化工行业2019年中期投资策略：煤制乙醇或将成为化工行业下一投资热点.pptxVIP

;;;（二）贸易战背景下国家能源安全形势更加紧迫 石油是现代工业体系的血液，石油是各类交通领域中最主要的能源形式，同时石油裂解的烯烃也是化纤、塑料、农药医 药等多种化工品的基础原材料。难以想象世界哪个国家可以脱离石油而步入现代化社会。 我们的近邻朝鲜和韩国是一个很好的观察对象，它们地缘、人文同宗，朝鲜半岛上没有石油资源，朝鲜经济封闭，仅有 解体前的苏联和我国提供少量的低价石油援助。我们可以观察过去 20 年，朝鲜的年石油年消费量大约 380 万桶，韩国的年石 油消费量大约 15 亿桶。过去 20 年，朝鲜的人均每年石油消费量大约 0.16 桶，韩国的人均每年石油消费量大约是 31 桶。由 于朝核问题，2017 年 9 月 11 日，联合国安理会发布对朝制裁决议的最终草案，草案要求对朝鲜所有石油制品的供应和出口 限制在全年共计 200 万桶，并要求成员国??月报告出口量。;图表 4：我国原油进口量、从俄罗斯进口量和俄罗斯出口总量（万吨）;;图表 6：我国煤制油建成产能、在建产能和规划产能（万吨/年）;;图表 8：车用汽油和车用乙醇汽油调和组分油国标;2、甲醇腐蚀性强，对橡胶有溶胀作用，损害汽车油路橡胶部件造成泄漏；甲醇是优良溶剂，进入发动机汽缸后会破坏缸 壁润滑油膜，容易造成汽缸壁——活塞环摩擦的异常磨损，降低发动机寿命。 3、使用甲醇汽油，汽车尾气中甲醛等非常规排放远高于普通汽油，而甲醛为强致癌物质。 4、甲醇的燃烧性能不好，因为不同于汽油为混合物，甲醇具有固定的沸点，其蒸发焓高出汽油近三倍，也就是说在绝热 条件下，甲醇的快速蒸发性能差，这样发动机在较低温度时启动会有一定困难；但或环境温度太高了，由于其挥发性又太好， 可能造成油路发生气阻，从而导致发动机动力不足甚至熄火。;;;的燃料乙醇产量由 1975 年的 7.4 亿升提高到 1985 年的 105 亿升，这也是巴西燃料乙醇行业发展的战略转折期。 此后一直到 2000 年左右，由于巴西经历了通货膨胀、国际油价低迷以及国际糖价暴涨等一系列国内、国际环境变化，能 源消费以石油为主，加之甘蔗生产厂家逐渐由提炼乙醇转向生产蔗糖，导致乙醇产量急剧下降，加油站的乙醇供给出现危机， 乙醇汽车大量抛锚，销量急剧下跌。90 年代起，巴西开始根据市场变化实行乙醇掺入汽油的浮动比例制，1991 年，制定了乙 醇自由定价机制，1996 年，引入市场竞争机制，减少了对乙醇价格的管控，完全放开乙醇市场价格，这也导致了巴西的燃料 乙醇行业发展遭受了重大的转变和挑战。 2000 年之后，由于国际油价持续高位震荡，并有较为明显的攀升态势，而国际糖价逐步呈现下跌趋势，加之化石能源消 费带来的环境污染压力，以及气候变化及环境安全越来越成为全世界关注的焦点，随着国际、国内环境发生变迁，巴西的燃 料乙醇行业又迎来了一个全新的战略发展机遇期，政府和乙醇厂商共同投资扩大甘蔗的种植面积，甘蔗产量不断上升，配合 新建的燃料乙醇生产厂，燃料乙醇推进政策产生了显著的作用，巴西也成为第二大燃料乙醇生产国和第一大燃料乙醇出口国， 燃料乙醇行业发展世界领先。 图表 12 巴西燃料乙醇行业发展历史进程示意图;巴西燃料乙醇产业政策分析 巴西的生物燃料尤其是燃料乙醇行业的不断发展，得益于不同时期、各类政策的鼓励支持，从立法推广到国家战略，从 金融政策到技术政策，从税收政策到财政政策，各类因时因地的组合政策，成就了今天巴西燃料乙醇产业全球商业化的成功 地位。国家层面的立法和行政手段强有力的推行，几乎贯穿了巴西燃料乙醇行业发展的整个过程，也形成了较为完善、成熟 的、以原料优势为特色的上下游产业链。 1、从立法推广到国家战略支持燃料乙醇应用 立法是巴西推广生物燃料尤其是燃料乙醇产业的最强有力的手段，通过法律形式保障生物燃料、汽车生产商及消费者的 利益。1931 年，巴西国会颁布法令《乙醇添加比例法》，明确规定在全国范围内的所有汽油中添加 5%的无水乙醇，而政府的 公务用车汽油中要添加 10%的乙醇。1938 年，巴西国会通过了第一部 737 号法案，该法案要求所有类型的汽油中必须添加乙 醇，并根据经济发展状况适时调整汽油中乙醇的添加比例，这也与巴西甘蔗的资源优势有着密不可分的关系。1941 年，巴西 政府颁布《甘蔗种植法》即 3885 号法令，依法管理甘蔗供应商和乙醇生产商之间的关系。 事实上，由于巴西在燃料乙醇发展的起步阶段就建立起了较为完善的体制和机制，一直到 1972 年这段时间里，乙醇燃料 行业总体上保持着较为平稳的发展态势，但整个行业的发展没有取得实质性的突破，这主要是因为巴西并未从战略的高度认 识本国的能源安全问题，石油在能源消费结构中的比例不断增加，进口石油的规模也不断扩大，这就导致了第一次世界石油 危机爆发后，巴西经济遭受