2019年下半年家电行业投资策略：关注消费升级及高增长细分品类.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN正文目录 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 家电行业回顾 3 行业运行数据分析：空调销量增速回落 4 家电行业分析 5 行业规模稳步提升，产业结构持续优化 5 线上渠道繁荣发展，技术、环保成绩斐然 6 细分行业分析 7 空调：智能化程度最高，三大龙头市场份额稳固 7 冰箱：风冷替代直冷，三门冰箱或将出现量价齐跌 7 洗衣机：滚筒替代是长期趋势，干衣机开启新篇章 8 电视机：行业面临洗牌 9 厨电：已发展成大市场 9 空净和新风：未来成长空间巨大 9 2019 年下半年家电行业投资策略 10 4.1. 建议关注个股：浙江美大（002677） 10 风险提示 11 图表目录 图 1 家电板块指数走势（2019/1/1-2019/5/24） 3 图 2 子板块指数涨跌幅 3 图 3 申万一级行业涨跌幅对比（2019/1/1-2019/5/24） 3 图 4 2019 年一季度空调销量同比增长 1.90% 4 图 5 2019 年一季度冰箱销量同比增长 2.71% 4 图 6 2019 年一季度洗衣机销量同比下滑 1.79% 5 图 7 2019 年一季度彩电销量同比增长 3.27% 5 图 8 城镇家庭平均每百户耐用消费品拥有量 6 图 9 农村家庭平均每百户耐用消费品拥有量 6 图 10 浙江美大营收情况 11 图 11 浙江美大归母净利润情况 11 表 1 截至 2019 年 5 月 24 日家电行业个股涨跌幅排行（%） 4 表 2 波轮、滚筒洗衣机能效标准对比（2013 国标） 8 家电行业回顾 2019 年至今家电行业跑赢沪深 300 指数。截至 2019 年 5 月 24 日收盘，申万家电板 块今年涨幅为 34.14%，同期沪深 300 涨幅为 19.37%，行业整体跑赢沪深 300 指数 14.77 个百分点，在 28 个行业中涨跌幅排名第 3 位；子板块方面，白色家电涨幅为 34.92%，视听器材涨幅为 22.65%。 图 1 家电板块指数走势（2019/1/1-2019/5/24） 图 2 子板块指数涨跌幅 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 19-01 19-02 19-03 19-04 19-05 家用电器(申万) 沪深300  家用电器Ⅰ 视听器材Ⅱ 白色家电Ⅱ  34.14% 22.65%34.92% 22.65% 0% 10% 20% 30% 40% 海信电器(-4.61%) HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 资料来源：Wind 资讯， 资料来源：Wind 资讯， 图 3 申万一级行业涨跌幅对比（2019/1/1-2019/5/24） 50% 34.14%19.37%45% 34.14% 19.37% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 食品饮料农林牧渔家用电器 食品饮料农林牧渔家用电器非银金融计算机 建筑材料国防军工沪深300医药生物 电子房地产综合 机械设备 交通运输 通信化工采掘银行 电气设备商业贸易休闲服务轻工制造有色金属纺织服装 汽车钢铁传媒 公用事业 建筑装饰 资料来源：Wind 资讯， 截至2019 年5 月24 日，行业涨幅前十分别是：立霸股份(86.00%)、海信家电(77.23%)、创维数字(63.67%)、聚隆科技(58.83%)、格力电器(53.07%)、兆驰股份(50.00%)、天银机电(48.87%)、天际股份(48.87%)、澳柯玛(45.40%)、小天鹅 A(41.65%)；跌幅前十分别是： *ST 中科(-48.08%)、ST 厦华(-22.82%)、中新科技(-16.58%)、朗迪集团(-11.25%)、奇精机械(-11.13%)、春光科技(-10.00%)、日出东方(-8.15%)、*ST 毅昌(-4.86%)、依米康(-4.78%)、 。 表 1 截至 2019 年 5 月 24 日家电行业个股涨跌幅排行（%） 涨幅榜 简称 代码 涨跌幅 跌幅榜 简称 代码 涨跌幅 1 立霸股份 603519.SH 86.00? 1 *ST 中科 002290.SZ -48.08? 2 海信家电 000921.SZ 77.23? 2 ST 厦华 600870.SH -22.82? 3 创维数字 000810.SZ 63.67? 3 中新科技 603996.SH -16.58? 4 聚隆科技 300475.SZ 58.83? 4 朗迪