兴证策略风格与估值系列92：内外利好共振提升市场风险偏好.docxVIP

第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 3 页 目 录 1、市场风格 .- 3 - 2、主要板块估值变化- 7 - 2.1 板块市盈率- 7 - 2.2 板块市净率- 8 - 3、一级行业估值变化- 9 - 3.1 行业市盈率- 9 - 3.2 行业市净率- 10 - 3.3 行业相对估值- 12 - 4、风险提示- 13 - 图 1、本周涨幅较大和涨幅较小的分别是大盘指数，小盘指数- 3 - 图 2、本周涨幅较大和涨幅较小的分别是中市盈率指数，低市盈率指数- 4 - 图 3、本周涨幅较大和涨幅较小的分别是中市净率指数，低市净率指数- 4 - 图 4、本周涨幅较大和涨幅较小的分别是高价股指数，低价股指数- 5 - 图 5、本周涨幅较大和涨幅较小的分别是绩优股指数，微利股指数- 6 - 图 6、本周涨幅较大和涨幅较小的分别是金融风格指数，稳定风格指数- 6 - 图 7、本周 PE 较高和较低的指数板块分别是创业板（PE：40.33 倍），上证 50（PE： 10.18 倍） - 7 - 图 8、本周相对上周PE 上升较大和上升较小的指数板块分别是上证 50（6.69%）， 上证A 股（4.23%） - 8 - 图 9、本周 PB 较高和较低的指数板块分别是创业板（3.55 倍），上证 50（1.24 倍） - 8 - 图 10、本周相对上周 PB 上升较大和上升较小的指数板块分别是沪深 300（6.79%）， 深证主板A 板（3.86%） - 9 - 图 11、本周 PE 较高和较低的一级行业分别是计算机（47.50 倍）, 银行（6.95 倍） - 10 - 图 12、本周相对上周 PE 上升较大和下降较大的一级行业分别是非银行金融 （10.17%），农林牧渔（-1.28%） - 10 - 图 13、本周 PB 较高和较低的一级行业分别是食品饮料（6.03 倍），银行（0.88 倍） - 11 - 图 14、本周相对上周 PB 上升较大和下降较大的一级行业分别是非银行金融 （9.85%），农林牧渔（-1.54%） - 12 - 图 15、本周相对沪深 300 的PE 较高和较低的一级行业分别是计算机（3.87 倍）, 银行（0.57 倍） - 12 - 图 16、本周相对沪深 300 的PB 较高和较低的一级行业分别是食品饮料（4.06 倍）, 银行（0.59 倍） - 13 - 1、市场风格 从本周市场表现来看，外资五个交易日净流入持续扩大，中美元首通电话明显改善市场悲观预期，改革层面上，超预期推进的科创板开板以及证监会“松绑”上市公司重大资产重组（具体分析请见策略报告《并购重组新规有望继续利好金融龙头及大创新方向（兴证策略王德伦团队》）等利好消息提升市场整体风险偏好，全 A 成交额从 3300 亿元快速提升至 6000 亿元以上，各类风格指数均出现较大幅度上涨，中市盈率指数和中市净率指数市场表现较好。 我们通过比较不同类型的指数表现来看本周的市场风格特征。 从大、中、小盘指数来看，本周涨幅较大的是大盘指数，涨幅为 4.84%，与上周相比上涨 3.81%。涨幅较小的是小盘指数，涨幅为 4.53%，与上周相比上涨 7.41%。 在更长时间区间内，近 1 个月以来，涨幅较大的是大盘指数（7.52%），涨幅较小 的是小盘指数（2.77%）。近 3 个月以来，涨幅较大的是大盘指数（1.22%），跌幅较大的是小盘指数（-11.48%）。 图 1、本周涨幅较大和涨幅较小的分别是大盘指数，小盘指数 数据来源：Wind， 整理 从高、中、低市盈率指数来看，本周涨幅较大的是中市盈率指数，涨幅为 6.48%， 与上周相比上涨 7.19%。涨幅较小的是低市盈率指数，涨幅为 2.98%，与上周相比上涨 2.01%。 在更长时间区间内，近 1 个月以来，涨幅较大的是中市盈率指数（7.58%），涨幅 较小的是低市盈率指数（4.10%）。近 3 个月以来，涨幅较大的是中市盈率指数 （0.17%），跌幅较大的是高市盈率指数（-5.44%）。 图 2、本周涨幅较大和涨幅较小的分别是中市盈率指数，低市盈率指数 数据来源：Wind， 整理 从高、中、低市净率指数来看，本周涨幅较大的是中市净率指数，涨幅为 6.25%， 与上周相比上涨 6.68%。涨幅较小的是低市净率指数，涨幅为 3.30%，与上周相比上涨 2.64%。 在更长时间区间内，近 1 个月以来，涨幅较大的是中市净率指数（8.95%），涨幅较小的是低市净率指数（3.99%）。近 3 个月以来，涨幅较大的