央行：货币主义2.pptVIP

货币政策传导机制理论 金融093 小组成员：邵坤、代振超、高玲慧、 李芳芳、魏海娟、崔永昌、王鹏强、 张欢欢、王雯雯、陈云英、任波、 邹嘉毅、朱凯强。王俊、赵娅君、 瞿林、王晶、周婷、刘彬彬 货币政策传导机制？ 货币政策传导机制是运用一定的货币政策工具，引起社会经济生活的某些变化，其作用和影响首先是实现货币政策的中介指标的要求，由近期指标及至远期指标，最终实现既定的货币政策目标的传递过程。 受限于金融工具、金融结构和制度、经济环境以及自身的立场，经济学家对货币政策传导过程提出了许多不同的观点。这些观点的区别在于它们所强调的在传导过程中发挥作用的金融变量，各金融变量发生作用的顺序有所不同。 其中所强调的金融变量不外乎：利率、货币、信贷、资产价格、汇率等，通过各金融变量对实体经济发生影响。 传统的货币数量论 20世纪初至30年代是货币政策传导机制理论的初始时期，这一时期的新古典经济学家信奉看不见的手和萨伊定律，认为经济会自动调节达到均衡，货币是中性的，它不影响实际产出而只对物价产生影响。 传统的货币数量论 由于货币数量的变动虽然率先受到冲击的是利率水平，但利率水平随着货币数量的增加而降低，利率的降低刺激企业投资由此引起产出增加，产出的增加又会引致利率水平的上升直至利率回复到原来的水平甚至更高。因此货币数量的增加最终只能影响物价水平，而不影响利率