菜籽油半年报.docxVIP

目录 一、行情回顾 .- 4 - 二、全球油脂油料市场分析....................................................................................- 5 - 2.1 全球油料供需分析......................................................................................- 5 - 2.2 全球油脂供需分析......................................................................................- 6 - 三、全球菜系主要市场供需分析............................................................................- 7 - 3.1 全球油菜籽供需分析..................................................................................- 7 - 3.2 主要产区油菜籽供需情况..........................................................................- 8 - 四、国内菜油市场供需分析....................................................................................- 9 - 4.1 国产菜籽......................................................................................................- 9 - 4.2 进口菜籽....................................................................................................- 10 - 4.3 进口菜油....................................................................................................- 13 - 五、总结及投资建议..............................................................................................- 16 - 5.1 小结............................................................................................................- 16 - 5.2 操作建议....................................................................................................- 16 - 5.3 风险提示....................................................................................................- 16 - 一、行情回顾 如果将时间周期拉长，菜油期货在 2019 年上半年的走势与 2018 年类似，基 本上在 6400-7200 区间内震荡。虽然很多时间都是在无聊波动，备受煎熬，操作难度较大，但今年受宏观政策影响，菜油依然出现了几波像样的行情。资金和技术借力每次关键信息点创造出阶段性的高点或低点。总体来讲，由于抛储结束， 国内菜油供应压力骤减，受到市场关注，同时由于政策波动，资金青睐，菜油表现最为强势，价格底部不断抬升。 图1：郑油主连日线走势图 数据来源：文华财经，建信期货研究中心 上半年菜油期货走势主要分为以下三个阶段： 第一阶段：年度至 3 月 11 日，事件驱动型，进口政策趋紧且逐渐明朗。2018 年 12 月 1 日，孟晚舟在加拿大温哥华被捕，中加关系走向转变，政策因素比重加大。2 月 28 日晚间，有消息称我国已经取消加拿大农业公司 Richardson International Ltd 向我国出口油菜籽的注册。中国外交部发言人陆慷 3 月 6 日