机械行业2019年年度投资策略_寻找景气度拐点和相对确定性.pdfVIP

報告吧 www.baogaoba.xyz 免費分享 证券研究报告 2018年12月26 日 寻找景气度拐点和相对确定性 ——机械行业2019年年度投资策略 机械首席分析师 吕娟 执业资格证书：S1220517020002 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇 報告吧 www.baogaoba.xyz 免費分享 1 宏观环境展望与投资策略 2 寻找景气度拐点 3 寻找相对确定性 目 录 CONTENTS 4 通用智能装备观点更新 5 重点推荐公司 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇 報告吧 www.baogaoba.xyz 免費分享 1.1 宏观环境回顾与展望 1.1.1 基建投资回顾与2019年展望：①2018年第4季度以来，基建投资增速回升明显。②分类来看 ，交通运输、仓储和邮政业投资增速最高，水利、环境和公共设施投资占比最高。 基建投资累计增速2018Q4开始回升 基建投资当月增速2018年9月开始回升 基建投资中，交通运输、仓储和邮政业投资增速最高 基建投资中，水利、环境和公共设施占比持续提升 数据来源：WIND ，斱正证券研究所 数据来源：WIND ，斱正证券研究所 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇 報告吧 www.baogaoba.xyz 免費分享 1.1 宏观环境回顾与展望 1.1.1 基建投资2018年回顾与2019年展望：③水利、环境和公共设施投资中，生态保护和环 境治理投资增速持续处于高位；交通运输、仓储和邮政业投资中，铁路、管道、仓储业投资增速回升 趋势尤其明显。④展望2019年，在目前的经济形势下，我们对基建投资仍然是相对乐观的，会继续 2018年4季度以来的回升趋势，环保、铁路、管道和仓储投资依然是最重要的拉动因素。 水利、环境和公共设施投资中，生态保护和环境治 交运、仓储和邮政业投资中，铁路、管道和仓储投资增速 理投资增速持续处于高位 回升明显 数据来源：WIND ，斱正证券研究所 数据来源：WIND ，斱正证券研究所 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇 報告吧 www.baogaoba.xyz 免費分享 1.1 宏观环境回顾与展望 1.1.2 地产投资2018年回顾及2019年展望：①2018年回顾：2018年前11月，房地产开发投 资每月的累计同比增速都是在10%附近，房地产新开工面积增速一路走高，1-11月累计增速已经高达 16.8%，而房地产销售面积增速总体上却是下行趋势，1-11月累计增速只有1.4%，房地产竣工面积 累计更是同比负增长，1-11月累计增速只有-12.3%。②展望2019年，我们预计房地产开发投资增速 将回落至5%附近