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報告吧 证券研究报告 | 固定收益研究 2019 年01 月01 日 固定收益专题 那些年，我们经历的GDP 统计变迁 我国 GDP 主要由生产法，收入法和支出法三种方法进行核算，其中支出 作者 法GDP 的居民消费支出、固定资本形成总额和货物和服务净出口分项分 分析师 刘郁 别可由公布频率更高的社会消费品零售总额、固定资产投资、货物进出口 执业证书编号：S0680518080002 进行推断，但在分析中需要注意支出法 GDP 分项与高频数据之间的口径 邮箱：liuyu@ 差异。 相关研究 1、《固定收益定期：信用负面跟踪2018- 在 GDP 核算口径的历次更迭中，2016 年，统计局发布了 《中国国民经 12-30 济核算体系（2016 ）》，相较于之前的核算体系，新体系下最大的变化在 2、《固定收益定期：信用负面跟踪2018- 于将RD 支出资本化后计入了固定资本形成，拓宽了GDP 的核算范围。 12-27 从修订后的数据来看，RD 纳入核算对 GDP 的影响主要体现在总量层 3、《固定收益点评：城投债到期，2019 年哪些市州在 面，GDP 增速受影响较小。分地区来看，科研投入较高的地区可能在口径 “裸泳”（西部篇）》2018-12-27 调整中得到更多利好。 4、《固定收益定期：信用负面跟踪2018- 历次经济普查也会对 GDP 的数值产生影响。统计局会依据新的资料来源 12-26 对上一次经济普查后未经调整的 GDP 数据进行修正。从数据修正的情况 5、《固定收益定期：信用负面跟踪2018- 来看，经济普查对于GDP 历史数据的修正幅度正在逐渐减小。2004 年的 12-25 第一次经济普查后，统计局对GDP 总量、增速和三次产业结构数据都进行 了较大幅度的修订。而在 2008 年和 2013 年的第二次和第三次经济普查 后，随着统计制度的不断完善，GDP 数据的修订幅度明显减小。预计2018 年末开展的第四次经济普查后，GDP 数据出现大幅调整的可能性较小。 在地方 GDP 统计方面，为改善地区生产总值汇总数据与国内生产总值不 衔接的问题，国家统计局计划将地区生产总值的核算单位由原来的省级统 计机构改为了国家统计局与省级统计局统一核算。目前，浙江、湖北、陕 西三省已率先开始了试点。2019 年的经济普查后，改革将在全国范围内推 广。 受该改革的影响，2017 年起，国内多个地区陆续“自曝”GDP 数据造假， 并对前期虚增的数据进行 “挤水分”。除目前已经“自曝”问题的辽宁、 内蒙古和天津之外，其他地区的“挤水分”工作可能也在陆续开展。由于 我国的国内生产总值和地区生产总值采用的是分级统计的制度，因此本轮 地方“挤水分”对GDP 的影响主要体现在地方层面，而全国的GDP 核算 受地