港股消费行业2019年投资策略_关注低线区域市场的成长.pdfVIP

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2019-07-17 发布于江苏
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報告吧 www.baogaoba.xyz 免費分享关注低线区域市场的成长 ——港股消费行业2019年投资策略分析师：周翔执业证书编号： S0930518080002 秦波执业证书编号：S0930514060003 2019年01月06 日证券研究报告 www.baogaoba.xyz 獨家收集百萬報告实时更新日更千篇報告吧 www.baogaoba.xyz 免費分享核心观点  必选消费优先级高于可选消费。消费板块存在滞后效应，而宏观数据的下行无法支持对于未来一段时期消费行业增长前景的乐观假设。在此情景下，可选消费影响更为深刻，必选消费弹性较低，需求更为稳定。  关注低线区域市场的成长。相较于竞争激烈的一二线市场，我们认为低线区域市场的预期差可能更能带来惊喜。主要原因在于相较于一线市场，三四线区域拥有：1. 更快的人口规模增速；2.更强烈的消费意愿；3.更为清晰的升级路径和空间。而对于本土企业而言，复杂的通路网络将成为天然的护城河。  推荐标的：纺织制造：天虹纺织品牌服饰：安踏体育休闲食品：达利食品物业服务：绿城服务、碧桂园服务  风险提示：外部环境恶化；通胀风险；汇率风险；异常天气风险请务必参阅正文之后的重要声明 2 www.baogaoba.xyz 獨家收集百萬報告实时更新日更千篇報告吧 www.baogaoba.xyz 免費分享推荐标的名单市值 PE PB 公司名称代码股价评级目标价推荐理由 HKD mn 18E 19E 18E 19E 行业龙头优势，海外产能布局领先；下天虹纺织 2678.HK 8.74 7,997 买入 13.94 5 5 1.0 0.9 游拓展迅速；股息率丰厚单聚焦多品牌全渠道策略；新收购提供安踏体育 2020.HK 37.2 99,878 买入 51.30 21 16 5.5 4.9 战略升级机会多品牌多品类业务组合；渠道网络泛，达利食品 3799.HK 5.66 77,509 买入 8.21 18 15 4.5