高端装备行业报告_装备企业瓶颈突破_标准产品+大行业应用_是核心.pdfVIP

证券研究报告 報告吧 高端装备行业报告 装备企业瓶颈突破: “标准产品+ 大行业应用”是核心 2019.01.15 赵巧敏(分析师) 电话： 020 邮箱： zhaoqm@ 执业编号： A1310514080001 相关报告 ⚫ 装备企业亟需解决发展瓶颈 1）订单制使规模受限。目前国内装备企业的订单多以非标为主，占比约 1、 【广证恒生】两种路径及三种维度 60%。由于没有标准可依，难以形成规模效应。同时，由于市场极为细 打造机器人的成功并购——机器人 分及分散，单个企业很快遇到发展瓶颈。 并购趋势分析及龙头企业经验借鉴； 2）并购效果难以把控。装备企业往往会借助“资本+技术”方式来尝试 2、 【广证恒生】个人家用服务机器人 突破规模瓶颈。然而，由于装备企业较少固定资产且主要依靠有限的大 行业研究报告：服务机器人时代来 客户订单。一旦并购完成，原企业人才流失将导致客户量流失，严重影 响并购的效果与收益。 临，应用场景拓展爆发新机遇； ⚫ “标准产品+非标应用领域”模式有望突破装备企业的发展瓶颈 3、 【广证恒生】减速器行业专题报 1）大族激光“激光+ 自动化”模式。大族激光是国内激光装备行业的领 告：国产工业机器人崛起，减速器迎 军企业，也是亚洲最大、世界知名的激光加工设备生产厂商。大族激光 来快速发展期 自主研发光纤激光器与谐波减速器，从而实现上游整合。同时，利用激 光及加工设备这一核心、标准技术产品，充分发挥激光加工领域与自动 化领域的协同效应，并通过一系列针对性的增发与并购活动，一方面向 消费电子领域的PCB、显视面板等方向延伸，一方面使激光技术产品向 激光智能制造与动力电池等非标应用领域加速布局。 2）ABB 机器人“本体+数字化平台”模式。作为全球领先的工业机器人 技术供应商，ABB 提供包括机器人本体，软件和外围设备在内的完整应 用解决方案等服务之外，公司设立了珠海、青岛、重庆等城市机器人应 用中心，及时满足国内制造的多样化与快速变化的需求。ABB 通过并购 B ＆R 与GE ，以及剥离电网业务等活动，一方面补齐了公司短板，一方 广证恒生 面则将业务聚焦于数字化解决方案。基于ABB Ability™数字化平台，ABB 机器人与自动化等业务可以通过“物联网+”提供定制化的数字化解决 做中国新三板研究极客 方案，深度挖掘并为各领域的客户提供独特价值。 ⚫ “标准产品+非标应用领域”模式协力装备企业突破瓶颈 1）选择空间较大的应用领域非常重要，这决定了企业未来可持续发展 的空间。 2）突破技术壁垒，强化核心优势。设备应用商并购上游核心零部件（标 准产品）可以帮助零部件商找到更新更好的应用场景，而核心零部件商 则可以增强设备商的成本控制能力及功能，彼此达到双赢。 3）通过合理并购获取技术、渠道等外部资源。为了保证并购可以获得 成功，并购主体需具备极强的整合能力，而且可以帮助被并购企业（上 游核心零部件企业）开拓更多的新应用场景，这样并购