非金属类建材行业：2019年1~7月建材行业需求端数据点评.docxVIP

敬请参阅最后一页特别声明 国 敬请参阅最后一页特别声明 国 投瑞银 目录 1、 行业经营及需求端 3 、 行业经营：水泥及玻璃 3 、 行业需求端：固投房投基建增速环比均下滑 4 2、 需求端细分分解 6 、 基建投资中交通运输投资增速较快 6 、 房地产投资：购置、销售指标下滑，新开工、施工指标持续向好，竣工指标维持负增长 7 3、 优选组合 10 4、 风险提示 10 图表目录 图 1：全国水泥产量及增速一览-累计 3 图 2：全国平板玻璃产量及增速一览-累计 4 图 3：全国固定资产投资运行情况-累计 5 图 4：全国房地产投资运行情况-累计 5 图 5：基础设施建设（不含电力）投资增速 5 图 6：基础设施建设投资增速分项目统计- 累计 6 图 7：固定资产投资中基础设施建设投资增速分项目统计-累计 6 图 8：销售--土地购置--新开工的逻辑依据及跟踪 9 图 9：施工面积增速水平取决于新开工面积增速和竣工面积增速的综合作用 9 图 10：房地产开发投资关键指标单月增速一览 9 图 11：新开工、竣工、施工面积单月增速指标一览 9 表 1：建材行业产品产量及下游需求增速一览 3 表 2：房地产投资各细分项累计及单月增速一览 7 1、行业经营及需求端 、行业经营：水泥及玻璃 累计增速（%）单月增速（%）2019 年 累计增速（%） 单月增速（%） 2019 年 1-7 月 2019 年 1-6 月 2018 年 1-7 月 2019 年 7 月 2019 年 6 月 2018 年 7 月 水泥产量 7.20 6.80 -0.27 7.50 6.00 1.61 平板玻璃产量 7.00 3.50 -0.40 5.50 9.70 1.00 城镇固定资产投资 5.70 5.80 5.50 -14.86 0.33 2.95 房地产投资 10.60 10.90 10.20 8.49 10.08 13.16 基础设施建设投资 3.80 4.10 5.70 -- -- -- 资料来源：Wind， ，数字水泥网注:基础设施建设投资口径中不含电力 2019 年 1-7 月我国水泥行业产量 12.6 亿吨，同比增长 7.2%，单 7 月 水泥行业产量 2.1 亿吨，同比增长 7.5%。2019 年 1-7 月累计增速较 2018 年同期上升 7.5 个百分点，环比 2019 年 1-6 月上升 0.4 个百分点。 图 1：全国水泥产量及增速一览-累计 19 年 1-7 月全国水泥行业产量同比增长 7.2% 资料来源：Wind、 2019 年 1-7 月我国平板玻璃产量 5.4 亿重量箱，同比上升 7.0%，单 7 月平板玻璃产量 7801 万重量箱，同比增长 5.5%。2019 年 1-7 月累计增速较 2018 年上升 7.4 个百分点，环比 2019 年 1-6 月上升 0.2 个百分点。 敬请参阅最后一页特别声明1-7 月水泥和玻璃需求表现继续超市场预期，除 18 敬请参阅最后一页特别声明 图 2：全国平板玻璃产量及增速一览-累计 19 年 1-7 月全国平板玻璃产量同比上升 7.0% 资料来源：Wind、 敬请参阅最后一页特别声明 、行业需求端：固投房投基建增速环比均下滑 2019 年 1-7 月我国城镇固定资产投 34.9 万亿元，同比增长 5.7%，增速 较 2018 年同期上升 0.2 个百分点，环比 1-6 月增速回落 0.1 个百分点；7 月 国内城镇固定资产投资完成 5.0 万亿元，同比下滑 14.9%，增速较 2018 年 同期下降 17.9 个百分点。 2019 年 1-7 月国内房地产投资累计完成 7.2 万亿元，同比增长 10.6%， 增速较 2018 年同期上升 0.4 个百分点，环比 1-6 月增速下滑 0.3 个百分点； 7 月国内房地产投资完成 1.1 万亿元，同比增长 8.5%，增速较 2018 年同期 下滑 0.8 个百分点。 2019 年 1-7 月我国基础设施建设投资（不含电力）同比增长 3.8%，增 速水平较 2018 年同期回落 1.9 个百分点，环比 1-6 月增速下滑 0.3 个百分点。 联系到国家统计局公布的 19 年 7 月份 PPI、工业增加值和货币发放等其他经济数据：PPI 同比下降 0.3%，规模以上工业增加值同比增长 4.8%， 金融机构贷款余额同比增长 12.6%。 图 3：全国固定资产投资运行情况-累计 19 年 1-7 月全国固定资产投资同比增 5.7% 资料来源：Wind、 敬请参阅最后一页特别声明 图 4：全国房地产投资运行情况-累计 19