如何写尽职调查报告.pdf

（一）行业尽职调查 1、尽职调查目标： 理解目标公司所处的宏观环境， 行业所处的生命周期和前景， 市场的规模、 整合度，目标公 司与其竞争对手的各自特点和所占市场份额，今后面临的机遇和挑战。 2、尽职调查对象： 首席执行官、市场销售主管、行业协会成员、市场调研顾问等。 3、尽职调查可使用资料： (1)行业年鉴、期刋。 (2) 行业协会网站。 (3) 市场调研顾问报告。 (4) 公司文件中对行业的分析报告。 (5)分析师对行业的分析报告。 (6) 可比公司招股书、招债书或定期报告中对行业和竞争的描述。 (7)新闻检索。 4、尽职调查重点关注问题和风险点： (1) 当地政治、经济稳定与否。 (2) 行业整体处于上升期或是衰退期。 (3) 技术变革是否有可能使行业不复存在。 (4) 是否有新的内资或外资的竞争对手进入从而带来更好的产品或引发价格战。 (5) 目标公司是否有区别于竞争对手的优势。 (6) 目标公司的市场份额是否有下滑趋势。 5 、 理论要点的结合： (1)宏观经济环境的尽职调查可借鉴 PEST 分析的相关框架，从政治、经济人口、社会文化、 技术四个方面对宏观经济环境进行调查和分析。 (2) 行业及行业竞争情况的尽职调查可借鉴波特五力模型的相关框架，从供应商、购买者、 替代品、 现有竞争、 潜在竞争五方面对目标公司所处行业及目标公司的行业竞争地位进行调 查和分析。 (3) 使用 SWOT 分析对宏观经济环境和行业竞争情况做出分析。 （二）生产业务尽职调查 1、尽职调查目标：理解目标公司业务和运营的各主要方面，从侧面验证目标公司的优势和 足以证明公司发展战略的有效性，对风险投资后所能产生的收入和成本等方面作计算。 2、尽职调查对象：首席执行官、首席财务官、首席运营官、各部门主管、各地区主管、该 领域的技术顾问。 3、尽职调查可使用资料： (1) 公司提供的内部资料。 (2) 公司的网站、管理层报告、招股书、招债书、定期报告和公告。 (3)分析师、评级机构对 于公司的分析报告。 4、尽职调查重点关注问题和风险点： (1) 董事会记录和决议中对过往成绩和失误的分析和对发展战略的决策性建议。 (2) 分销商、客户的集中度是否过高。 (3)产品单价是否下滑严重。 (4) 新产品是否曾不断成功推出。 (5)供应商的集中度和依赖度是否过高。 (6) 与分销商和供应商在价值链中所处的谈判地位是否在削弱。 (7) 生产制造是否有安全隐 患，是否符合投资方当地的安全要求。 (8)生产产能是否存在瓶领而需立即扩建。 (9)是否需 要动迁。 (10)预期有哪些新产品在近期上市。 (11)对行业特殊领域如原油储备、技术先进性、房地产净资产值等需要专顾问评估意见。 5、理论要点的结合： (1) 企业发展战略在平衡计分卡分析中是企业核心所在，另外其客户、内经营流程两方面的 分析框架也可以很好地应用于对目标公司的业务情况的析。 (2) 波特五力模型分析中的供应商和购买者两方面的分析同样可以很好的用于对目标公司的 业务情况的分析。 (3)在目标公司业务的供销两端都有可能出现大量的关联交易，这是需要点关注的部分。故 “针对信息不对称情况的解决，风险投资尽职调查要点分析相关理论实际操作方法都可以应 用于标公司业务尽职调查。 (4) 针对信息不对称情况的解决，“ 风险投资尽职调查要点分析 ”中的 “无形资产 ”部分的相关理 论及实际操作方法都可以应用于目标公司产品和商标广告和促销部分的分析。 （三）技术专利与研发尽职调查 1、尽职调查目标： 调查目标企业的研发模式和研发系统的设置和运行情况，分析是否存在良好的技术创新机 制，是否能够满足目标企业未来发展的需要， 调查目标企业历年研发费用占目标企业主营业 务收入的比重、 自主知识产权的数量与质量、 技术储备等情况， 对目标企业的研发能力进行 分析。调查目标企业对关