宏观经济学培训课件(PPT 185页).pptVIP

此外，根据两种情况下的求本利和的终值公式也可以看出，同样的单利或复利情况下，银行利率越高，则终值的本利和也越大。反之，越小。存款的年限越长，则终值越大，存款年限越短，其增值也越小。所以，提高银行存款利率，可以增加由于银 * 行存款所带来的资金时间价值的增值。反之，减少银行存款利率，资金时间价值增值就慢。这就是为什么项目评估中要进行资金时间价值计算的原因所在，投资项目往往都是一个长期的过程，长期中，资金的时间价值变化相当大，所以，要计算投 * 资项目的财务经济效益时，要把银行存款利率的资金时间价值作为项目投资的时间上所带来的资本的机会成本，因为一定量的资金，如本例子中的10000元的20年银行存款，即便不投资到任何项目当中，存入银行当中，经过二十年时间， * 也会获得资金时间价值的单利的格外的终值18000-现值10000=增值8000元或复利情况下的终值21911-现值10000=增值11911元，而要准确地计算出投资项目的财务经济效益，就要考虑去掉这些8000元或11911元的增值，在此之外的增加的期初收入，才是项目投资所带来的格外的现金收入，是项目投资意义所在。 * B、“现值”计算 所谓银行存款的现值计算，指的是已知一笔银行存款的未来的本利和的终值，求当初存款时的值的计算。也就前面的例子的中的单利情况下的已知2027年的18000元， * 并且银行利率为4%，折现期为20年时的2007年的钱数是多少的计算。或复利情况下的2027年的21911元按4%，20年折现率2007年时的现金是多少的计算，即前面的例子中的10000万元就是现值。 * 同样，银行存款中的现值计算也可以分为单利或复利情况下的现值两种情况，不过这两种情况的计算公式推导比较简单，只需把前面的公式中求出现值P就可以了。 * （1）单利情况下的现值计算公式： 根据公式（1），由于1+in任何情况下都不等于零，故（1）式两边同时除以1+in,便有： * * （2）复利的现值计算公式： 根据前面的复利终值计算公式（2）推导出复利现值计算公式 ，因为在任何时候不为零，所以可以将（2）两边同时除以 便有： * * 其中，为复利现值系数,由n和i所决定。设终值F为1，只要给出n和i，代入 （4）计算，即可得到《1元钱的复利现值计算表》中的P/F一列。 * 二、投资项目静态总价值 （一）投资项目静态总价值 1、投资项目静态总利润 投资项目总利润是各年税前利润之和。 设投资项目自投产之日起各年税前利润分别为，则 总利润R= （1） * * 2、投资项目静态总价值 投资项目静态总价值=生产要素总投入+总收益=总成本+总利润=总价格 即 V=C+R * 注意1，计算总成本及总利润之和的总价值，不但要包括内部的总投入、总利润，而且包括外部的总投入及带动的相关的行业的总利润（正或负）。 * 注意2，投资项目的总价格表示价值时，如果是实物货币社会，则总价格直接表示总价值。如果是含有通货膨胀率或通货紧缩率的纸币社会，则需要对各年收益部分的税前总利润当成终值按一定的折现率折现到期初时再加总，才是真正的总价值所在。 * 三、投资项目动态总价值 投资项目动态总价值是考虑资金时间价值因素的总投入加上总产出的结果。 根据世界一切商品全面统一价值评估计算公式，就是生产要素动态投入加上动态总收益的结果。其中，动态总投入，就是项目的成本折旧的结果，而动态总收益则是各年总利润分年折现加总的结果。即 * 投资项目动态总价值=生产要素折旧+动态总收益 投资项目的动态总收益计算起来比较复杂，这主要是因为项目存续期间的项目期很长，从项目正式投产后的企业商品生产经营开始，到企业终止，一般 * 要经过几年、几十年甚至上百年或几百年，这么长时间的各年总利润收益要根据当时的市场变化而变化，而作为各年