阿根廷货币局制度对其宏观经济的影响.pdfVIP

圃名家观察 现代管理科学 翩2003 年第 4 期 阿根廷货币局制度 对其宏观经济的影晌 ·提子敏刘摩俊 摘要:1991年阿根廷实行货币局制度，使恶性通货膨胀得到抑制，经济得以增长。但该汇率制度的缺陷却也给阿根廷 经济造成负面影响，2002年初阿根廷不得不放弃货币局制度，j重新实行汇率自由浮动。本义对阿根廷实施货币局制皮对 经济的影响进行探讨。 卡 ~-2， 革 货币局制班是某个国家就地lK以法律明确规定本币 求一:阿根廷GDP增长率(% ) 与某一外阔可兑换货币的朋烧汇率，并按照这个汇率以 资料来源:http://www. Worldbank. org 二、货币局制度对宏观经济的消极作用 100%的外汇储备作为保证发行本币的汇率制度。 许多国家地区的经验都证明，实行货币周制度能有效 …、货币局制度有效抑制了恶性通胀 阿根延经济发展长期受通货膨胀困扰，战后至20世纪 治理通胀，但其也有内在缺陷，会对宏观经济产生消极作 用。 80年代末期，通胀是阿根廷经济中始终存在的问题，特别 实行货币局制度的缺陷之一，是失去货币政策的独立 是上世纪70年代以后，通胀现象严重。造成通胀的主姿经 性。由蒙代尔(Mundell)不兼窑的三一定律(The Incom- 济原因是:政府长期实行赤字财政政策，上世组70年代又 利用国际资本市场大量举借外债，实行负债增长战略。目 patible Trinity)可知，在货币局制度和资本可自由流动情况 下，该国只有放弃独立的货币政策，这使货币当局对调节 额的外国借款使政府在短时期内避免了通货膨胀融资，但 级讲无能为力。根据国际套利关系，货币局制度下阔内利 背上机蠢的外债和财政包袱。班上世纪80年代债务危机爆 察i 等于外崩利率i*加上风险升水抖。阿根躁的经济行为非 发后，简陈借款紧张。即对日提增长的预算赤字，政府不得 常依赖和受制于美国，并且在受到冲击，影响到公众缸心 不求助于大量发行货币来弥补亏空，从而引起惑性通货膨 的时候，利率会大榈搅动。 胀。 1989年梅内姆政府上台后，进行以反通货膨胀为中心 阿根廷与美国经济周期并不同步，比索利率的不由自 主搅动与阿根廷国内的经济周期披动基本上是不…敛。 的经济改革。在多项稳炬计划都遭失败之后，1991年4月开 1994年，荧国来取紧缩性货币政策，使利率上升，阿