财务管理 财务管理和外部环境.pptVIP

第二章 财务管理的外部环境 企业财务管理的外部环境，是企业财务决策无法改变的外部约束条件，企业可以通过调解和改变自己的策略去适应。财务管理的外部环境主要有税收环境和金融市场环境。 税收对企业财务管理活动的影响 企业通过经营活动取得收入，依法扣除各种成本和费用后，产生了利润，但这并不是企业最终可以得到的价值，国家还要参与分配，扣除了所得税之后的利润才是企业可以自由支配的。税后收入、税后成本、税后利润是企业真正关心的。 税后收入=税前收入×（1-税率） 税后成本=税前成本×（1-税率） 税后利润=税前利润×（1-税率） 2．税收与折旧 税收对于企业的财务活动的影响还体现在 折旧“税蔽”作用上。“税蔽”（tax shield）也就 是通常所说的折旧的存在使成本支出增 大，税前利润因此减少，应纳所得税相应减 少。 3．税收与资本成本 债务融资的优势是利息可以作为财务费用在税前扣除，但是向股东支付的股息不能在税前扣除。 4．税收与资本利得、资本亏损 如果资产出售的价值高于企业购入资产的 价格（或经过折旧后剩余的账面价值）， 那么增加的价值叫做资本利得。如果卖出 的价格低于买入的价格（或账面价值）， 减少的价值便称资本亏损。 对于企业来讲，资本利得和资本亏损要并 入企业的利润总额