宇通客车-投资价值分析报告-补贴政策利好，国内海外驱动长期增长.pdfVIP

证券研究报告 2020 年2 月19 日 宇通客车 补贴政策利好短期盈利 国内海外驱动长期增长 观点聚焦 维持跑赢行业 投资建议 股票代码 600066.SH 评级 跑赢行业 宇通客车是中国客车龙头企业，其体制优势内化为文化优势和人 最新收盘价 人民币 14.35 才优势，外显为成本优势、产品优势和品牌优势，值得投资者长 目标价 人民币 19.50 期持有。短期我们提示补贴政策利好带来的盈利弹性，中长期我 们看好其国内市占率提升、海外新能源出口带来的增长。维持公 52 周最高价/最低价 人民币 16.56~11.86 司跑赢行业评级，维持目标价19.5 元，对应2020 年16 倍 P/E。 总市值(亿) 人民币 318 30 日日均成交额(百万) 人民币 385.88 发行股数(百万) 2,214 理由 其中：自由流通股(%) 100 ► 财务指标一枝独秀，四大核心竞争力持续巩固公司龙头地位。 30 日日均成交量(百万股) 26.14 主营行业 汽车及零部件 2019 年公司7 米以上大中客市场占有率达到37.1% ，新能源 客车市占率达到25% ，再创新高。无论是行业快速增长期还 是调整困难期，公司始终保持优于同业的表现，得益于其业 132 600066.SH 沪深300 内领先的成本管控能力、研发实力、销售服务能力和公司治 124 理水平。这四大竞争力有望保障公司龙头地位持续加强。 ) %