金禾实业：可转换公司债券2020年跟踪评级报告.PDFVIP

公司债券跟踪评级报告 8,000 吨/年，将有利于巩固公司在国内食品添 加剂细分行业的龙头地位，整体竞争实力增强。 3 ．公司整体负债率低，整体财务状况良好。 公司整体负债率低，现金流情况良好。2019 年， 公司债务负担进一步下降。 关注 1．国内环保力度不断加强，环境污染治理 标准将会日趋严格。随着我国政府对环境保护 力度的不断加强，未来可能会对化工生产企业 提出更高的环保要求，公司或将面临一定的环 保压力。 2 ．公司原材料及销售价格受行业波动影响 较大。公司产品销售价格以及原材料采购价格 均波动较大，不利于公司成本控制管理以及盈 利的稳定性；受经济下行压力，内需不振以及 中美贸易摩擦的不确定性等诸多因素影响，公 司收入和盈利持续下降。 3．公司在建项目存在一定资金支出压力， 未来盈利存在一定不确定性。公司在建及拟建 项目，均由公司自有资金支持，以目前公司的 货币资金规模来看，若集中投入将存在一定资 金支出压力；且未来市场拓展及环境变化存在 一定不确定性，有可能导致盈利不及预期的情 况发生。 分析师 周 婷 登记编号 （R0040215110001 ） 樊 思 登记编号 （R0040218010005 ） 邮箱：lh@ 电话：010 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦10 层 （100022） 网址： 安徽金禾实业股份有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 安徽金禾实业股份有限公司（以下简称“公司”或“金禾实业”）是由安徽金瑞投资集团有限 公司（以下简称“金瑞投资”）、安徽省定远县大江医疗用品有限责任公司（以下简称“大江医疗”） 和来安县长安混凝土外加剂有限公司（以下简称“长安混凝土”）于2006 年 12 月共同发起设立的 股份有限公司，初始注册资本 8,000 万元，其中金瑞投资以其与化工产品相关的生产经营净资产出 资15,530.64 万元，折为股本7,824 万元，占公司股权的97.80%，大江医疗以现金出资198.50 万元， 占1.25%股权，长安混凝土以现金出资150.86 万元，占0.95%股权。 根据公司2010 年第五次临时股东大会决议，并经中国证券监督管理委员会证监许可 〔2011 〕964 号文《关于核准安徽金禾实业股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，2011 年7 月7 日，公 司在深圳证券交易所公开发行A 股股票3,350 万股（股票简称“金禾实业”，股票代码“002597.SZ”）， 公司股本增至13,350 万元。 经历次增资等变更后，截至2019 年底，公司股本55,877.14 万元，较年初变化不大，金瑞投资 持有公司44.83%的股权，较年初无变化，为公司控股股东；杨迎春先生持有金瑞投资24.49%股份， 杨乐先生持有金瑞投资23.00%股份，为金瑞投资的控股股东。同时杨迎春先生直接持有公司0.68% 的股权，杨乐先生直接持有公司 0.09%的股权，杨迎春先生及杨乐先生（父子关系）通过直接和间 接方式能够控制公司45.60% 的股权，为公司实际控制人。 1 截至2020 年3 月20 日，公司股票共质押19 笔，A 股总股本55,877.50 万股，无限售股份质押 6,078.84 万股，质押比例为10.88%，较年初下降3.04% 。 图1 截至2019 年底公司股权结构图 资料来源：公司年报 跟踪期内，公司经营范围未发生重大变化。 截至2019 年底，公司控股子公司共 13 家，总部设有后勤保障部、审计部、人力资源部、运营 中心、生产管理部、安全环保监察部、财务中心、销售部、质量管理部、行政事业部、信息中心、 政策专利办公室、法务部、研发中心及证券投资部等 19 个职能部门。截至2019 年底，公司在职员 工合计3,517 人。 截至2019 年末，公司合并资产总额61