浪潮信息-市场前景和投资研究分析报告-高确定性，国产品牌服务器.pdf

证券研究报告 2020 年5 月28 日 浪潮信息 环境下凸显高确定性，国产品牌服务器龙头向好发展 观点聚焦 维持跑赢行业 投资建议 股票代码 000977.SZ 评级 跑赢行业 浪潮信息长期专注于国内服务器市场，2019 年市场份额已达到全 最新收盘价 人民币 38.89 球第三、中国第一。公司的云计算客户占比高，我们认为其有望 目标价 人民币 49.55 受益于设备国产化率的提升和云资本开支的回升，实现超越行业 平均的成长。 52 周最高价/最低价 人民币 46.45~17.90 总市值(亿) 人民币 560 30 日日均成交额(百万) 人民币 1,622.82 理由 发行股数(百万) 1,441 ► 服务器市场4Q19 在云资本开支拉动下迎来反弹，国内服务 其中：自由流通股(%) 100 器市场在 环境下相对具有较高的确定性。4Q19 全球服务 30 日日均成交量(百万股) 39.05 器市场单季度销售额同比增长8% ，达到近六年最高的254 亿 主营行业 科技硬件 美元，出货量同比增长14%至340 万台。我们认为 对线 上、线下经济影响存在分化，其中远程教育、在线办公、短 000977.SZ 沪深300 视频等线上业务量增长有望对云客户需求形成支撑，Aspeed 220 190 1Q20 的营收增长也印证了云市场的需求坚韧。 ) % ( ► 我们认为浪潮在云计算客户资源、战略定位及生产成本等方 价 160