拟精选层与创业板、科创板行业基本面对比分析：回归理性.pdfVIP

回归理性，科学选股 拟精选层与创业板、 行业/基本面对比分析 2020.5.28 主要内容 ◼ 拟精选层池子快速扩容。截止5月20 日，共有162家公司处于筹备及辅导申报阶 段，其中32家公司提交申报材料。自在传媒撤回辅导。半数公司已收到问询函。 ◼ 拟精选层行业呈现包容性 ，与创业板、 求同存异。三大市场均对计算机、 医药生物、机械设备具备强吸引力，说明不同技术、基本面水平公司开始建立自 动对标市场的机制。 涵盖13个申万一级行业，行业集中度最高。拟精选层 涵盖申万一级行业22个，二级行业54个，行业分散度高，包容性上类似创业板。 ◼ 拟精选层池子性价比较好 ，市场较为理性。拟精选层基本面稳健，大部分行业成 长性和盈利能力优于创业板同类行业，同时尚处于低估值区间，整体估值较创业 板折价68%。当前申报公司标的体量优于创业板首批，基本面稳健，不乏龙头白 马股，停牌前市盈率为20.2，较创业板首批折价64.3% ，市场趋于理性。 ◼ 选股适用 “捡漏”+ “火眼金睛”+ “菜篮子”策略。相对于 的科创属性， 创业板的流动性溢价，精选层对各行业的龙头公司尚不具吸引力。长期看，及时 捡漏和服务具备特定优势的次优标的或成主线。建议关注钢银电商、亿童文教、 中建信息、先临三维等标的 ◼ 风险因素：公司基本面低于预期 、 转板政策不及预期 、 精选层流动性风险等 2 主要内容 1. 三个市场行业对比：拟精选层与创业板更具可比性 2. 申报企业与创业板首批对比：市场趋于理性 3. 龙头+成长潜力+技术创新标的梳理 3 OAtOtYpQbWqQ9P9R8OnPmMnPqQfQrRtOiNsQxPbRqRuNuOnOnMNZsRvM 1.1 三大市场共性和差异化并存 ◼ 样本：截止5月20日，进入精选层筹备、辅导及申报阶段的企业162家，创业 板811家， 105家 ◼ 拟精选层和创业板具包容性 ， 一级行业数量仅占46% • 拟精选层包含申万一级行业22个，相比较创业板25个， 13个 • 拟精选层包含申万二级行业54个，相比较创业板73个， 26个 ◼ 三个市场头部行业分布相似性高 ，中、尾部行业分布呈现明显分化 • 计算机、医药生物、机械装备在三大市场均占领先优势 • 拟精选层行业分布更为均匀 160 图1：三个市场前三大行业分布 图2 ：三个市场行业分布情况（%） 120 140 120 100 7.4