星期六-市场前景和投资研究分析报告：电商营销领先者，卡位直播.pdfVIP

[Table_main] 公司研究类模板 星期六(002291) 报告日期：2020 年5 月28 日 深 度 电商营销领先者，卡位直播前景广阔 报 告 ──星期六首次深度覆盖报告 [table_zw] 公司研究类模板 行 [table_invest] 业 评级 买入 公 上次评级 首次评级 司 报告导读： 当前价格 ￥22.04 公司当前网红IP 引流能力强、供应链运营支撑水平高；我们认为市场低 研 估了星期六长期的网红整合激发能力以及产品分销供应链能力。2020 年 究 短视频直播带货行业增速有望超预期，公司作为A 股市场唯一资本化标 单季度业绩 元/股 ｜ 的或将直接受益。 服 投资要点： 1Q/2020 -0.07 装 ❑ 王牌KOL 带货能力强，直播带货GMV 有望超预期。截至2020 年3 月 4Q/2019 0.08 底，遥望网络通过签约及自主培养，共形成短视频平台IP 合计205 个， Ⅱ 明星及主播数量96 位，合计总粉丝数超过2.4 亿，累计播放量超过 150 3Q/2019 0.07 行 亿，平台涉及抖音、快手、B 站、小红书、西瓜视频等，其中部分IP 带 2Q/2019 0.07 业 货能力极强。公司2020 年Q 1 直播带货实现1.5 亿元，市场预期公司全 年直播带货GMV 或为20 亿元，我们认为市场低估了遥望网络的红人转 ｜ 化能力及后端供应链建设能力，全年直播带货GMV 有望超市场预期。 [table_stktrend] ❑ 网红整合激发模式可持续性强，直播中心建设有条不紊。公司极为注重 直播的梯队化培养。对于公司而言，自行培养的可持续性与性价比较 高。目前遥望的主力培养方向为带货网红，选品以及网红的私域流量运 营均为公司代办，整个流程正逐步标准化。我们认为遥望网络将从 “已 有头部持续转化、自培网红接收成熟流量、基础设施吸引加盟”三个方 向形成标准化输出优势。 ❑ 深刻理解行业内核，品牌议价能力行业领先。遥望网络早于2010 年便开 始了电商运营相关工作，深刻理解品牌代理权的重要性。目前公司已经 取得如一叶子、LOVO 、欧诗漫、妇炎洁等知名品牌在指定平台上的独家 经营权，未来公司将推进与更多优秀品牌的深度合作。 公司简介 ❑ 坚持长期发展，持续投入后端建设。公司整体看好新流量形态下的短视 公司为国内领先的鞋业品牌运营商，是 频及直播带货的行业前景，因此未来将持续加大该业务