国联股份-市场前景和投资研究分析报告-ToB电商，工业品产业枢纽.pdfVIP

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2020-05-29 发布于广东
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国联股份-市场前景和投资研究分析报告-ToB电商，工业品产业枢纽.pdf

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2020 年05 月27 日证券研究报告消费升级与娱乐研究中心国联股份 (603613.SH) 买入（上调评级）公司深度研究市场价格（人民币）：66.82 元 To B 电商踏浪者，工业品产业枢纽势渐成目标价格（人民币）：86.00 元市场数据(人民币) 总股本(亿股) 2.04 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(亿股) .51 项目 2018 2019 2020E 2021E 2022E 总市值(亿元) 136.43 摊薄每股收益(元) 0.889 1.129 1.253 1.920 2.883 年内股价最高最低(元) 82.11/66.70 每股净资产(元) 4.390 8.065 18.812 21.040 24.385 沪深300 指数 3846 每股经营性现金流(元) 0.73 2.66 1.41 1.77 5.23 上证指数 2837 市盈率(倍) 0.00 67.04 53.33 34.80 23.17 净利润增长率(%) 59.77% 69.34% 60.95% 53.25% 50.17% 人民币(元) 成交金额(百万元) 净资产收益率(%) 21.49% 14.72% 6.82% 9.45% 12.40% 1400 总股本(百万股) 105.61 140.82 204.18 204.18 204.18 80.77 1200 来源：公司年报、国金证券研究所 67.53 1000 800 54.29 41.05 600 基本结论 400 27.81 200 ◼ 国联股份定位于B2B 电子商务和产业互联网平台，To B 产业垂直电商为其 14.57 0 主要增长驱动。公司创立之初为产业传媒，后通过产业信息平台“国联资源 7 7 7 7 7 2 2 2 2 2 5 8 1 2 5 网”切入B2B 电子商务，并借助其积累的资源发展To B 电商业务。现已沉 0 0 1 0 0 9 9 9 0 0 1 1 1 2 2 淀①网上商品交易，②商业信息服务，③互联网+技术服务三大业务。其中成交金额国联股份沪深300 工业品拼购To B 电商为公司主要收入/利润构成，也是未来主要增长驱动。 ◼ 公司旗下多多平台为 To B 垂直工业品拼购平台。模式以集合采购，拼单团购为主，通过集合下游客户零散需求，形成大规模订单后向上游供应商集合相关报告采购以获取价格优惠，其