豫园股份-市场前景和投资研究分析报告-消费产业驱动.pdfVIP

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 豫园股份 （600655 ） 商业贸易 发布时间：2020-05-28 证券研究报告 / 公司深度报告 买入 消费产业驱动，开启新一轮成长 上次评级：买入 报告摘要： [Table_Market] 股票数据 2020/5/27 6 个月目标价（元） 11.6 [Table_Summary] 公司重组后三大业务持续发力，股权激励 员工与业务潜力，打造一 收盘价 （元） 8.09 流家庭消费产业集团。2019 年，公司产业运营、物业开发与销售、商 12 个月股价区间（元） 6.36 ～9.16 总市值（百万元） 31,420 业经营管理与物业租赁服务三大业务营收分别为204.57/192.19/15.58 亿 总股本（百万股） 3,884 元，分别同比增长22.7%/ 30.3%/ 19.8% 。公司于2018、2019 年持续推 A 股（百万股） 3,884 出股权激励计划，有效提高员工积极性，助力公司长期发展。 B 股/H 股（百万股） 0/0 日均成交量（百万股） 9 我国人均珠宝消费量较低，有增长潜力。2019 年我国珠宝市场规模为 7503 亿，目前我国人均珠宝消费量对比发达 仍处在较低水平。 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 2017-2019 年人均珠宝消费量增速均为7%左右，仍有较大的增长空间。 豫园股份 沪深300 产业运营第一环：珠宝时尚业务实现完美转型，开启高增长。2019 年 新增珠宝门店 669 家至2759 家，收入同比增长22.66% 。老庙产品升级 13% 后成功打造爆款古韵金、设计师合作等系列，推动收入与毛利率提升。 7% 同年珠宝时尚同业市占率经测算约为2.73% ，居行业前端。 1%