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中国保险产品发展前景 承保和投资是保险公司的两大业务核心。前者体现了保险的本质 功能，在为保险公司提供稳定的死差溢和费差溢的同时，也是保险公 司获得长期稳定资金来源的渠道；后者通过利差获得超额收益，并成 为保险公司重要的长期利润来源。保险产品的规模和品质体现了保险 公司的战略，也决定了公司的盈利空间和发展前景。 2006 中国 金融年度人物活动评选 保险产品种类繁多。人身保险按照保险责任可以划分为人寿保 险、健康保险和意外伤害保险。按照保单是否参与分红，寿险产品分 为分红保险和非分红保险；根据保险利益是否确定，寿险产品可分为 传统保险和非传统保险；一般终身寿险、两全保险和年金保险均可设 计成分红形式；由于分红保险和非传统保险在中国市场刚出现不久， 所以也称作新型产品。 保险产品发展趋势之一：保障型、储蓄型和投资型产品渐进发展。 在经济发展和市场利率长期稳定的理想状态下，传统寿险产品具有一 定的竞争力。从欧美的经验和日韩的教训来看，发展分红、投连、万 能等新型产品，不仅可以满足客户的盈利要求，而且可以适度规避利 率风险，实现保险公司百年企业的梦想。以万能险为例，1979 年起 源于美国，1985 年美国万能险占比高达 38%，此后一直保持25%左 右的水平。..保险产品发展趋势之二：销售渠道的多元化。保险业的 竞争不单是产品的竞争，更是营销的竞争。在成熟的保险市场，营销 渠道是多元化的，包括代理人、专属代理人、独立代理人、经纪人、 直接销售系统、直接反应销售、亲和销售和银行保险等。新渠道建设 有望打开中国保险业的发展瓶颈。渠道特点、产品特征以及客户类型 的匹配是保险管理的目标。交叉销售能为保险公司带来效率的提升。 保险产品发展趋势之三：服务差异化，经营专业化。随着保险业 竞争的日益加剧，规模化和专业化将是公司生存和发展的两条路径。 从美国的经验来看，健康险、养老险、年金公司的独立专业化运作已 成趋势。专业化有助于市场深度挖掘，降低营销成本和理赔成本，为 消费者提供专业化的服务。 中国保险产品发展空间巨大。2005 年中国人身险保费中，寿险 占有89%的绝对份额，健康险和意外险分别只占 8%和 3% 。在寿险 中，分红险占比 60%，普通险占比21% ，其他险种占 8%。中国保险 产品在分散利率风险方面做得比较到位，但在营销渠道和专业化发展 方面才刚刚起步，具有广阔发展空间。 承保和投资是保险公司的两大业务核心。前者体现了保险的本质 功能，在为保险公司提供稳定的死差溢和费差溢的同时，也是保险公 司获得长期稳定资金来源的渠道；后者通过利差获得超额收益，并成 为保险公司长期重要的利润来源。保险产品的规模和品质体现了保险 公司的战略，也决定了公司的盈利空间和发展前景。我们在《现代保 险业的生命线——保险行业系列报告之投资篇》中曾对保险业长期投 资回报率水平进行了预测，本篇则将保险产品作为研究重点，分别从 产品结构、历史演进、发展方向等方面进行论述，希望投资者可以从 中得到启发，获得有价值的判断。 一、种类繁多的保险产品 1.1 保险产品的类别划分 寿险产品是提供生命价值保障的一种独特商品。其产品的实质是 服务，是整个行业存在的基础，产品的质量代表了行业的发展水平。 由于保障的内容和方式的不同，因而保险产品种类繁多。人身保 险按照保险责任可以划分为人寿保险、健康保险和意外伤害保险。按 照保单是否参与分红，寿险产品分为分红保险和非分红保险；根据保 险利益是否确定，寿险产品可分为传统保险和非传统保险；一般终身 寿险、两全保险和年金保险均可设计成分红形式；由于分红保险和非 传统保险在中国市场刚出现不久，所以也称作新型产品。 1.2 保险产品的主要特征 A ．传统寿险产品的主要特征 传统寿险产品提供保险的最基本功能——生存和养老风险保障。 具体划分为终身和定期寿险、终身和定期两全保险、终身和定期年金 保险等。 其主要特征是：投保人缴纳保险费的义务是确定的，即缴纳保险 费的时间和金额确定；被保险人享受的权利也是确定的，即保险期满、 被保险人死亡或生存到一定年龄时领取保费金的金额确定，死亡率、 费用率、利率风险全部由保险公司承担；这些确定的义务和权利均在 保险合同中明确约定，与未来保险公司的经营状况并不直接相关。 B ．新型寿险产品的主要特征 由于分红保险和非传统保险（投连险、万能险等）在中国市场刚 出现时间较晚，所以也称作新型产品。新型产