国海证券--美亚光电事件点评：2018年业绩增长23%,看好口腔展会团购放量.pdf

2019 年02 月27 日 公司研究 评级：买入 （维持） 研究所 证券分析师： 冯胜 S0350515090001 2018 年业绩增长23%，看好口腔展会团购放量 0755 fengs01@ 联系人 ： 郑雅梦 S0350118070003 ——美亚光电 （002690 ）事件点评 zhengym@ 最近一年走势 事件： 美亚光电 沪深300 0.5000 公司发布业绩快报：2018 年，公司实现营业收入12.40 亿元，同比增长 0.4000 0.3000 13.33%；实现归母净利润4.49 亿元，同比增长23.01%；符合预期。 0.2000 0.1000 0.0000 -0.1000 投资要点： -0.2000 -0.3000 -0.4000  四季度业绩保持快速增长，盈利能力持续增强。公司2018 年一、二、 三、四季度的营业收入分别为1.55 亿元、3.36 亿元、3.69 亿元、3.79 亿元，同比增速分别为0.43%、14.26%、12.84%、19.22%；归母净 相对沪深300 表现 利润分别为0.43 亿元、1.26 亿元、1.50 亿元、1.29 亿元，同比增速 表现 1M 3M 12M 分别为 5.62%、25.51%、25.43%、24.70%；四季度业绩保持快速 美亚光电 0.4 4.8 31.2 增长，主要是因为 （1 ）公司积极进行产品创新和市场拓展，农产品 沪深300 15.7 17.5 -9.2 检测和工业检测领域业务发展稳定；（2 ）公司紧抓市场机遇，医疗 领域业务发展迅速。随着高毛利率的口腔CBCT 收入快速增长，占 市场数据 2019-02-26 收入比重不断上升，公司盈利能力持续增强；2018 年净利率为 当前价格（元） 23.40 36.18%，同比增长2.97pct。 52 周价格区间（元） 17.09 - 24.95 总市值（百万） 15818.40  口腔CBCT 累计销量突破4000 台，期待2019 华南口腔展团购放量。 流通市值（百万） 7661.05 凭借“国际品质、亲民价格、本土服务”优势，截止2018 底，公司 总股本（万股） 67600.00 口腔CBCT 累计销量突破4000 台，“臻影像”分享会累计举办218 流通股（万股） 32739.54 场，产品辐射覆盖全国34 个省份，市场占有率