国海证券--光威复材动态点评：与军方签订9亿元订单,未来业绩将大幅增长.pdf

2019 年03 月19 日 公司研究 评级：买入 （维持） 研究所 证券分析师： 代鹏举 S0350512040001 与军方签订9 亿元订单，未来业绩将大幅增长 021 daipj@ 证券分析师： 陈博 S0350518010001 010 chenb05@ ——光威复材 （300699 ）动态点评 联系人 ： 卢昊 S0350118050025 021 luh@ 最近一年走势 事件： 光威复材 沪深300 0.2000 公司全资子公司威海拓展与客户A 及双方军事代表机构签订两个《武器装备配 0.1000 套产品订货合同》，由威海拓展向客户 A 提供合同约定的产品 （产品相关信息 0.0000 不得透露），两个合同总金额为9.27 亿元（含增值税），履行期限均为2019 年 -0.1000 -0.2000 1 月1 日至2020 年1 月31 日。 -0.3000 -0.4000 投资要点：  子公司与军方签订9.27 亿订货合同，2019 年业绩有望大幅增长。据公司 相对沪深300 表现 业绩预告，2018 年公司营业收入为13.64 亿元，在2019 年合同订单正常 表现 1M 3M 12M 执行的情况下，合同所带来销售收入达到2018 年营收的67.99%，在公司 光威复材 10.7 28.2 -8.5 业务构成中占有较大比例，将对公司业绩产生较大的积极影响。在合同完 沪深300 11.5 24.0 -5.9 成的可行性方面，公司拥有必要资质；每年占营收15%左右的研发投入为 公司提供强有力的技术支持；往年大量军品的生产经验保证公司具备必要 市场数据 2019-03-19 生产能力与条件，合同的顺利执行可期。合同相关业务是公司业务的重要 当前价格（元） 47.20 组成部分，与军方大额合同的签订将有利于公司相关业务线的进一步发 52 周价格区间（元） 34.23 - 60.55 展，并提高公司在业界的知名度与可信度。尽管合同的执行可能导致公司 总市值（百万） 17475.80 客户集中度较高，但公司坚持优化业务结构，加大在民品方面的论证。以 流通市值（百万） 10845.01 长久眼光看待，这对改善公司业务结构不无裨益。 总股本（万股） 37025.00 流通股（万股） 22976.72  公司专业从事碳纤维及其复合材料的研发、生产与销售，覆盖碳纤维全产 日均成交额（百万） 133.86 业链，在军工与民用领域均有广泛应用。公司是从事碳纤维、碳纤维织物、 近一月换手（% ） 32.73 碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品及碳纤维核心生产设备的研发、生产