国金证券--艾德生物：产品快速落地,快报符合预期.pdf

2019 年 02 月 26 日 证券研究报告 医药健康研究中心 艾德生物 (300685.SZ) 增持 （维持评级 ） 公司点评 市场价格（人民币）：49.52 元 产品快速落地 快报符合预期 市场数据(人民币) 已上市流通A 股(百万股) 91.10 公司基本情况(人民币) 总市值(百万元) 7,130.88 项目 2016 2017 2018E 2019E 2020E 年内股价最高最低(元) 72.21/37.11 摊薄每股收益(元) 1.117 1.176 0.874 0.953 1.347 沪深300 指数 3684.69 每股净资产(元) 5.13 8.12 10.31 12.03 14.45 每股经营性现金流(元) 0.54 1.15 1.21 0.72 1.26 市盈率(倍) 0.00 77.11 46.79 42.92 30.38 净利润增长率(%) 217.92% 40.33% 33.84% 9.04% 41.27% 人民币(元) 成交金额(百万元) 净资产收益率(%) 21.77% 14.49% 15.26% 14.26% 16.77% 70.05 300 总股本(百万股) 60.00 80.00 144.00 144.00 144.00 250 来源：公司年报、国金证券研究所 62.59 200 55.13 150 47.67 100 业绩简评 40.21 50  公布业绩快报，实现营业总收入 43903 万元，较上年同期增长 33 %；营业 32.75 0 利润为 14392 万元，较上年同期增长 35% ；归属于上市公司股东的净利润 6 6 6 6 6 2 2 2 2 2 为12663 万元，较上年同期增长35%。业绩符合预期。 2 5 8 1 2 0 0 0 1 0 8 8 8 8 9 1 1 1 1 1 经营分析 成交金额 艾德生物 国金行业 沪深300  公司 Q4 实现营业收入 1.29 亿元，同比增长 47%；实现归母净利润0.31 亿 元，同比增长 17%。考虑年底费用计提相对集中，我们认为 Q4 收入增长快 于利润增长是正常的现象。 相关报告  公司产品序列不断更新，2018 年人类 10 基因突变联合检测试剂盒（可逆末 1. 《伴随诊断进入二代测序（NGS）时代 端终止测序法）、5 种突变基因检测试剂盒（荧光 PCR 法）、人类 EGFR 基 -艾德生物公司研究》，