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信用评级方法综述管理论文 目录 一、信用评级产生 二、信用评级理论与方法 三、企业进行信用评级的意义 1.信用评级有助于企业防范商业风险，为现代企业制度的建设提供良好的条件 2.信用评级有利于资本市场的公平、公正、诚信 (1)相对于一般投资者：随着金融市场的发展 (2)可以作为资本市场管理部门审查决策的依据，保持资本市场的秩序稳定 (3)信用评级也有利于企业低成本地筹集资金 3.信用评级是商业银行确定贷款风险程度的依据和信贷资产风险管理的基础 正文 摘要：本文通过对信用评级理论与方法演进的综述，并结合我国的基本国情，阐述了信用评级对企业经营发展的意义与作用。为我国不同行业的企业信用风险研究与实践提供理论支撑。 下载论文网 一、信用评级产生 信用评级(Credit Rating)，又称资信 关键字：信用,评级,理论,方法,综述 本文通过对信用评级理论与方法演进的综述，并结合我国的基本国情，阐述了信用评级对企业经营发展的意义与作用。为我国不同行业的企业信用风险研究与实践提供理论支撑。 下载论文网 一、信用评级产生 信用评级(Credit Rating)，又称资信评级、信用评估，是一种社会中介服务为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初期的美国。1902年，穆迪公司的创始人约翰?穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。由于信用评级的对象和要求有所不同，因而信用评级的内容和方法也有较大区别。《华尔街词典》定义为：信用评级是个人或公司财务历史，表明该人或公司是否可以偿还债务，它基于的数量及债务人是否及时地偿还了以前的债务。 信用评级有狭义和广义两种定义。狭义的信用评级指独立的第三方信用评级中介机构对债权人如期足额偿还债务本息的能力和意愿进行评价，并用简单的评级符号表示其违约风险和损失的严重程度。广义的信用评级则是对评级对象履行相关合同和经济承诺的能力和意愿的总体评价。 信用评级是市场经济发展的必然产物。从经济学的角度来看，信息不对称理论为信用评价的产生奠定了理论基础。信息不对称问题大量存在于银企之间、企业之间、以及资本市场的交易过程中，为了降低信息不对称所带来的危害一信用风险，信用评级就应运而生。由于市场经济的不断发展、企业为了取得发展，开始在资本市场投资。在银行信贷、商业交易领域和资本市场的交易过程中存在广泛的信息不对称问题，通过信用评价对可能引起信用风险的因素进行定性分析、定量计算以及测量借款人的违约概率，这样在解决信息不对称方面可以发挥重要作用。 二、信用评级理论与方法 可以说信用就意味着风险，信用的风险伴随着信用活动的产生而产生，信用风险的分析与评价也随之发生了深刻的变化：从经验判断到指标计算，从定性论证到定量分析，从一般计算到数模判断等。信用风险评价主要可以分为两类：因素分析法和模型分析法。 因素分析法是早期信用风险评价的主要的方法，其包括财务因素分析法和信用要素分析法。信用要素分析法是指评级机构对客户的信用风险分析时所采取的专家分析方法之一，它是根据影响信用的相关风险因素及变化来确定分析对象的信用状况，并不断调整自己的分析重点。这种方法主要包括5c分析法、5P分析法、5W分析法、CAMPARl分析法和骆驼评级体系。财务分析法是以被评对象的财务会计资料为基础，对公司经营成果、信用状况进行分析和评价的方法。财务因素分析的基本方法主要包括比较分析法、比率分析法、趋势分析法、因素分析法。 模型分析法是随着数学、统计与计量学科的发展在经济中的不断应用而发展起来的。主要包括多变量信用评级模型法、KMV模型、信用矩阵模型。多变量信用评级模型也叫多变量判别分析模型(简称MDA)是以特征财务比率为解释变量，运用统计方法推导而建立起的标准模型，对研究对象的所属类别进行判别。主要包括线性概率模型、logitN型与Probit模型。线性概率模型的主要代表是奥特曼的Z评分模型与Zeta信用风险模型。 1968年，美国纽约大学斯特商学院爱Edward I.Altman教授率先将多元判别分析方法应用于财务危机、公司破产与违约风险的分析中。他对美国破产和非破产企业进行了大量的观察，利用22个财务指标经过同意筛选设计出一个能最大程度区分违约风险的数学模型(也称判别函数)，建立了著名的Z评分法。且在Zeta信用风险模型不断实践的基础之上，1977年奥特曼教授把判别函数中的分析变量由原来的5个增加到7个即资产报酬率收益稳定性、债务偿付能力指标、负债比率、流动比率、资本化比率、资本化比率、规模指标等建立了第二代信用风险模型，称为Zeta模型。 Logit模型采用logistic函数来建立判别函数，对企业违约大小进行分析，本模型不假定任何概率分布，不要求满足正太分布。Logistic回归样本函数数量要求的