8月市场策略报告：基本面企稳助推市场情绪.docxVIP

目录 1、7 月市场表现 3 海外市场表现 3 A 股市场表现 3 A 股估值表现 5 2、A 股市场交易情绪和流动性表现 6 A 股交易情绪 6 A 股流动性 7 资金面 9 3、宏观基本面 10 二季度 GDP 10 PMI 11 CPI/PPI 11 社会消费零售总额 12 4、8 月投资建议 13 5、风险提示 14 图表 1：7 月主要国际指数表现（） 3 图表 2：A 股指数月度涨跌幅表现（） 4 图表 3：2020 年 7 月申万一级行业指数涨跌幅表现（） 4 图表 4：2020 年 A 股板块月度涨跌幅（） 4 图表 5：上证指数和沪深 300PE（TTM） 5 图表 6：深证成指和创业板指 PE（TTM） 5 图表 7：2020 年一级行业 PE（TTM） 6 图表 8：A 股日成交额（亿元） 7 图表 9：A 股日换手率（） 7 图表 10：两融余额（万亿元）和两融交易额占 A 股成交额比（） 8 图表 11：北向资金累计净买入（亿元）和单日合计买卖总额（亿元） 8 图表 12：2020 年每月新成立偏股型基金份额（亿份） 9 图表 13：央行周公开市场货币净投放量（亿元） 9 图表 14：1 年期和 5 年期 LRP 利率（） 10 图表 15：1 年期 MLF 利率（） 10 图表 16：SHIBOR 利率走势（） 10 图表 17：中国季度 GDP 不变价同比增速（） 11 图表 18：中国 PMI 和非制造业 PMI 商务活动指数（） 11 图表 19：CPI、食品类 CPI 和非食品类 CPI 同比增速（ ） 12 图表 20：PPI、生产资料 PPI 和生活资料 PPI 同比增速（） 12 图表 21：社会消费零售总额当月同比增速（） 13 1、7月市场表现 海外市场表现 7月海外市场整体表现因海外疫情反复等因素出现分化。截至7月30日收盘，亚太指数普遍上涨，韩国综合指数涨7.53 ，恒生指数涨1.16 ，日经225指数涨0.23 ；美股由于货币宽松预期、科技股财报表现优秀等利好因素悉数上涨，纳斯达克涨 5.26 ，标普500涨4.71 ，道琼斯指数涨1.94 ；欧洲股市因疫情反复出现调整，德国DAX涨0.56 ，法国CAC40跌1.68 ，英国富时100跌2.91 。 图表1：7月主要国际指数表现（ ） 0 0 -2 -1.68 -4 -2.91 0.23 0.56 1.16 2 1.94 4 4.71 5.26 6 7.53 8 10 联证券资料来源：Wind， 联证券 A股市场表现 7月A股市场整体表现强势。截至7月30日，上证综指涨10.12 ，沪深300涨11.82 ， 深证成指涨12.30 ，创业板指涨12.53 ，除创业板外，其余主要指数均创年内最大涨幅。本月内市场情绪高涨叠加流动性充裕，上证指数创2年5个月新高，创业板指创4年8个月新高，深证成指、沪深300创5年新高。 按申万一级行业划分，截至7月30日所有28个一级行业均在月内上涨，其中月内涨幅超过20 的有3个，涨幅超过15 的有8个。涨幅最大的行业包括休闲服务（33.30 ）、国防军工（28.99）、建筑材料（22.28）；涨幅最少的行业包括银行（0.98）、通信（2.48 ）和计算机（4.69 ）。7月整体来看，成长（14.70 ）、周期（13.51 ）和消费（12.70 ）风格领涨，上市公司规模（大、中、小盘）和业绩（绩优、微利、亏损）的不同对单月涨幅影响较小。 图表2：A股指数月度涨跌幅表现（ ） 上 上证综指 沪深300 深证成指 创业板指 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 联证券资料来源：Wind， 联证券 图表3：2020年7月申万一级行业指数涨跌幅表现（ ） 353025201510 35 30 25 20 15 10 5 0 休闲服务国防军工建筑材料电气设备有色金属 化工食品饮料农林牧渔非银金融医药生物轻工制造 汽车采掘 机械设备 综合家用电器商业贸易建筑装饰公用事业 电子交通运输房地产 传媒钢铁 纺织服装 计算机 通信 银行 图表4：2020年A股板块月度涨跌幅（ ） 分类 指数 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 趋势 大盘 -1.95 -1.16 -6.34 6.64 -1.14 8.13 11.54 规模 中盘 1.33 1.15 -7.67 6.24 1.05 8.83 11.60 小盘 2.22 2.41 -7.55 5.10 2.02 8.80 11.46 绩优股 -3.04 -2.33 -4.00 9.69 2.21 11.28 13.47 业绩 微利股 -1.2