2020年锂行业梳理~供应篇.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、锂：长期需求高速增长，供应端迎来周期性洗牌 4 二、全球锂矿分布概况：总储量丰富，智利、澳大利亚资源总和占比近 70% 6 三、盐湖提锂：南美“锂三角”和中国盐湖 8 盐湖资源评价和主要工艺 8 南美“锂三角”：天然提锂盆地，基础设施和地区政策阻碍扩产速度 10 智利 Salar de Atacama 盐湖 11 阿根廷 Salar de Humbre Muerto 盐湖 13 阿根廷 Salar de Olaroz 盐湖 14 阿根廷 Cauchari-Olaroz 盐湖 15 美国 Silver Peak 地下卤水 16 中国盐湖 16 四、矿石提锂：依赖澳洲锂辉石矿，中国矿山少量补充 18 澳洲锂矿：Greenbush 一家供应占比 25%，中小矿山 2019 年以来暂时退出 19 Greenbush 锂辉石矿山 19 澳洲中小矿山 21 国内锂矿山:四川地区整体复产，有望从 2021 年开始释放增量 22 五、锂供应展望：供应高弹性抑制价格高度，行业长期回归均衡利润 23 风险提示 25 图表目录 图 1： 锂产业链上下游 4 图 2： 碳酸锂价格波动（2010-2020.7） 5 图 3： 全球锂消费结构（2019） 5 图 4： 电池领域锂消费量占比（2010-2019） 5 图 5： 锂矿 2015 年投资周期回升（2014-2019） 5 图 6： 17 年产量释放，19 年过剩（2010-2019） 5 图 7： 全球锂资源储量变化（2010-2019） 6 图 8： 全球锂资源供应形态（2019） 6 图 9： 全球锂矿产能分布 7 图 10： 全球锂矿储量分国别变化（1996-2019） 7 图 11： 全球锂资源储量分国别（2019） 8 图 12： 全球锂盐产量分企业（2019） 8 图 13： 全球部分盐湖指标 9 图 14： 盐湖提锂工艺对比 10 图 15： 南美“锂三角”分布 11 图 16： SQM - SALAR DE ATACAMA 盐湖 12 图 17： SQM 锂盐产品扩张路径 12 图 18： 雅宝锂盐产品扩张路径 13 图 19： LIVENT 锂盐产品扩张路径 14 图 20： OROCOBRE - SALAR DE OLAROZ 盐湖 15 图 21： OROCOBRE 锂盐产品扩张路径 15 图 22： 雅宝 - SILVER PEAK 盐湖 16 图 23： 中国主要锂盐湖分布 18 图 24： 中国主要盐湖锂盐产能及扩产计划 18 图 25： 全球锂辉石资源分布 19 图 26： 天齐锂业锂矿和锂盐产能分布 20 图 27： GREENBUSH 锂矿石扩张路径 20 图 28： 澳洲主要锂矿产能现状 22 图 29： 全球锂盐供应预估（2019） 24 图 30： 全球锂精矿库存（2016-2020Q1） 24 图 31： 全球碳酸锂成本曲线 24 图 32： 全球锂矿石成本曲线 25 一、 锂：长期需求高速增长，供应端迎来周期性洗牌 锂是自然界最轻的金属元素，被誉为“21 世纪的能源金属”，广泛应用于电池、玻璃陶瓷、润滑脂、空气处理、医药、核聚变和航空航天等领域。移动式电动工具、便携式电子设备，尤其是电动汽车的普及促使全球对锂储能需求爆发式增资。根据 Roskill 统计，锂下游消费中，2013 年电池需求占比不到 30%，2019 年这一比例已经超过 55%。 2015 年开始，以中国为主的新能源汽车产量进入双位数高速增长期。碳酸锂 价格 2015 年仅有 5 万元/吨，2016 年大幅飚涨至 16 万元/吨且持续至 2018 年年中。需求激增刺激上游开采热情，2015-2017 年，全球锂矿和锂盐投资大幅扩张，并于 2017-2019 年持续释放产量。2018-2019 年，锂盐供应开始过剩，锂盐价格由 16 万元/吨跌回至 4-5 万元/吨。 中国新能源汽车扩张暂缓，叠加 2020 年新冠疫情爆发，Roskill 将 2020 年全 球锂需求短暂下调至负增长。但长期来看，全球新能源浪潮下，预计 2027 年全球锂需求会增长至 100 万吨 LCE，年均复合增长率为 18%。 电池级碳酸锂电池级金属锂 正极、电解液电池级氯化锂医用碳酸锂丁基锂氨基锂氢化铝锂工业级碳酸锂锂系合金催化剂级氯化锂上游基础锂产品硬脂酸锂氯化锂深加工锂产品下游合金及农业铝冶炼 电池级碳酸锂 电池级金属锂 正极、电解液 电池级氯化锂 医用碳酸锂丁基锂氨基锂 氢化铝锂 工业级碳酸锂锂系合金 催化剂级氯化锂 上游 基础锂产品 硬脂酸锂 氯化锂 深加工锂产品 下游 合金