公募债基如何体现股债跷跷板.docxVIP

内容目录 基金持仓分析 4 基金市场规模 4 基金资产配置 5 基金持债分析 6 债券型基金持债分析 7 中长期纯债型基金 7 短期纯债型基金 7 一级债基 8 二级债基 9 基金杠杆分析 10 基金久期分析 10 债基业绩分析 11 图表目录 图 1：2020 年二季度基金市场规模小幅增长 4 图 2：2020 年二季度按投资范畴分各类基金数量分布（只） 4 图 3：2020 年二季度按投资范畴分各类基金净值分布（亿元） 4 图 4：混合型基金市场规模增长 5 图 5：股票型基金市场规模增长 5 图 6：债券型基金市场规模增长 5 图 7：货币市场型基金规模明显增长 5 图 8：不同投资风格债券型基金新发份额（亿份） 5 图 9：主动管理型基金新发份额（亿元） 5 图 10：基金资产总值变化（亿元） 6 图 11：基金资产配置情况 6 图 12：基金持债总值变化（亿元） 6 图 13：基金持债配置情况 6 图 14：2020 年二季度基金资产配置和债券持仓情况 7 图 15：中长期纯债型基金持债总值变化（亿元） 7 图 16：中长期纯债型基金持债配置情况 7 图 17：短期纯债型基金持债总值变化（亿元） 8 图 18：短期纯债型基金持债配置情况 8 图 19：一级债基资产总值变化（亿元） 8 图 20：一级债基持债总值变化（亿元） 8 图 21：2020 年二季度一级债基资产配置和债券持仓情况 9 图 22：二级债基资产总值变化（亿元） 9 图 23：二级债基持债总值变化（亿元） 9 图 24：2020 年二季度二级债基资产配置和债券持仓情况 9 图 25：债券型基金持有资产总值占净值比（ ） 10 图 26：债券型基金久期 11 图 27：债基复权单位净值季度增长率（ ） 11 表 1：各类基金复权单位净值季度增长率中位数（ ） 12 基金持仓分析 基金市场规模 截至 2020 年二季度末，各类基金共计 6,708 只，资产净值约 152,962.51 亿元。相较于 2020 年一季度末（各类基金共计 6,359 只，资产净值约 156,491.67 亿元），各类基金数量增加 5.49 ，资产净值减少 1.70 。 图 1：2020 年二季度基金市场规模小幅增长 截止日份额（亿份）截止日资产净值（亿元） 截止日份额（亿份） 截止日资产净值（亿元） 总数（右轴，只）  7,000 160,000 6,000 140,000 5,000 120,000 4,000 100,000 3,000 80,000 2,000 60,000 2016/10/12017/1/12017/4/12017/7/12017/10/12018/1/12018/4/12018/7/12018/10/12019/1/12019/4/12019/7/12019/10/12020/1/12020/4/1 1,000 资料来源：Wind， 图 2：2020 年二季度按投资范畴分各类基金数量分布（只） 图 3：2020 年二季度按投资范畴分各类基金净值分布（亿元） 货币市场型基 其他基金, 其他基金, 债券型基金,2141, 32%混合型基金,2803, 42% 债券型基金, 2141, 32% 混合型基金, 2803, 42% 股票型基金, 1197, 18% 207, 3% 1958, 1% 货币市场型基金, 77169, 46% 混合型基金, 29255, 17%  股票型基金, 13483, 8% 债券型基金, 46690, 28% 资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 从各类基金市场规模来看，股债跷跷板现象显著。2020 年二季度末，混合型基金资产净值约 29,254.87 亿元，较 2020 年一季度末上升 27.65 ；股票型基金资产净值约 13,483.25 亿 元，较 2020 年一季度末增长 8.46 ；债券型基金资产净值约 46,689.89 亿元，较 2020 年一 季度末增长 5.22 ，增幅较一季度的 13.60 大幅放缓；货币型基金资产净值约 77,168.64 亿 元，较 2020 年一季度末减少 8.63 。 图 4：混合型基金市场规模增长 图 5：股票型基金市场规模增长 截止日份额（亿份）截止日资产净值（亿元） 截止日份额（亿份） 截止日资产净值（亿元） 总数（右轴，只） 3,000   30,000  2,800   28,000  2,600   26,000  2,400   24,000 22,000 20,000  2,200 2,000 1,800 1,600   18,000  1,400   1