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（财务管理制度）对我国上 市公司财务信息披露制度 的几点思考 对我国上市公司财务信息披露制度的几点思考 摘要：目前，我国上市公司会计信息披露存在着许多不规范的问 题亟需解，规范与完善我国上市公司财务信息披露制度显得迫切而 重要。本文通过阐述上市公司财务信息披露报告中存在着的主要问 题，分析与思考其问题的原因所在。 关键词：上市公司；信息披露；有效性；会计信息失真 诺贝尔经济学奖得主哈耶克曾指出，任何资源的配置都是特定 决策的结果，而人们所作出的任何决定都取决于其给定的信息。上 市公司的信息披露报告会对投资者的决策产生重大影响，进而影响 整个资本市场的运作。在上市公司信息披露中，财务会计信息是公 司治理信息披露的重点；其主要是反应公司的财务状况、经营成果 和现金流量方面的信息，用于评价公司的盈利能力和预测未来的经 营前景。 一、财务信息披露中的主要问题 1 、信息披露不及时 信息的及时披露有利于投资者及时做出决策，减少信息延误带 来的风险。据 wind 咨询数据 2011 年度沪深共发生了 16 例上市公 司因未及时披露信息而受到公开处罚或公开批评。信息披露不及时 主要是未及时发布预亏预警公告、未在法定期限内披露定期报告及 未及时披露关联方资金占用及担保。我国上市公司对关联方资金占 用及担保信息披露不及时的现象比较突出。关联方资金占用有将上 市公司变为大股东的”提款机”的嫌疑，给资本市场带来较大的不 稳定性因素。上市公司为大股东过度对外担保，企图利用滞后披露 掩盖其真实风险。 2 、信息披露的有效性不足 根据财政部会计司发布的我国上市公司 2010 年执行企业会计 准则情况分析报告 2010 年度共有 109 家上市公式被出具非标准审 计意见报告。上市公司被出具非标准审计意见的报告，使财务信息 的有效性大为降低，将不确定性留给了投资者及监管机构。其次 一些公司对以前年度财务数据做出重大会计差错调整，可能利用” 重大会计差错追溯调整”调节各年利润，以达到融资标准或避免因 连续两年亏损而使股票被特别处理的目的，从而反映出这些公司以 前年度财务信息的真实性存在问题。再次，定期报告经营情况分析 流于形式，披露不够详尽，对于亏损原因则披露含糊，避重就轻 避实就虚，导致信息披露的有效性严重不足。 3 、准确性、完整性不足 《证券日报》市场研究中心数据统计显示 2010 年中报中有 24 家业绩预测偏差超 1 倍。有的上市公司对业绩预测信息的准确度较 低，普遍存在着过度乐观估计的现象，预测指标与实际相差过大 存在误导投资者之嫌，给证券市场造成了不良的影响。与此同时 存在大量的补充公告和更正公告。这些补充公告主要是针对重大事 项或收益确认、关联交易等敏感问题而发布的，并且在所有补充、 更正公告中，由于财务数据错误导致的”补丁”占了绝大多数。据 wind 数据统计，在所有补充、更正公告中，由于财务数据错误导致 的”补丁”超过 50% 。另外，在上市公司重大交易事项中，缺乏对 公司财务状况及经营成果影响的实质性分析，而分析则往往流于形 式而已。 4 、财务信息操纵 其一，编造虚假的经济业务。通过虚构的客户、扩大交易量、 提高产品价格来虚构或者夸大收入；通过转移费用、减少费用、增 加存货成本等手段减少成本。其二，运用不恰当的会计方法。对于 已经达到预定可使用状态的资产未转入固定资产，并计提折旧，不 计或少提折旧；对于多余生产能力相应的折旧未及时进入损益，通 过资产减值准备、债务重组收益调节利润。其三，利用资产重组、 关联交易调节利润。出售资产和转让股权、各类补贴收入和转回预 计负债与资产减值准备是上市公司扭亏为盈的主要手段,相当一部 分股权转让和资产出售发生在年底。一些公司在年底发生的股权转 让未经股东大会决议通过，并不满足股权投资收益确认的条件。 二、对财务信息披露中主要问题的原因分析 1 、无法按期披露定期报告 及时性是会计信息披露的重要质量要求。而从我国上市公司的 会计信息披露的情况来看，会计信息的披露存在着较严重的滞后现 象。目前，上市公司存在的未能及时发布会计信息报告的原因主要 是：对于有利的会计信息提前披露，部分上市公司将预期可能获得 的补偿收入在未确认的情况下，已作为资产予以确认，从而虚增资 产及利润。对于不利的会计信息因素延期披露，部分上市公司对应 当予以确认的赔款或预计负债延期披露，从