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期货套期保值简介期货套期保值简介 目录目录 一 概述 二二 基差基差 三 应用 三 四 2 11.11 什么是套期保值什么是套期保值？？  套期保值，原词Hedging，又称“对冲”；指运用一个或一个以上的工具（如期货、期权、远 期、互换等）进行交易，以期实现全部或部分对冲其生产经营或资产配置所面临的价格风险 的行为。  期货套期保值，是指在 期货市场上持有与现货期货市场上持有与现货 市场上交易头寸相反、 数量相等的同种商品期 货合约的行为。 3 11.22 套期保值为什么能对冲风险套期保值为什么能对冲风险？？ 套期保值的原理套期保值的原理：：  同种商品的期货价格走势与现货价格走势总体一致；  随着期货合约到期日的随着期货合约到期日的临近，现货与期货市场价格趋向现货与期货市场价格趋向一致致。 4 11.22 套期保值为什么能对冲风险套期保值为什么能对冲风险？？ 案例案例：：22月月1010 日日，，某贸易商以某贸易商以6000060000元元//吨签订铜购买合同吨签订铜购买合同，，合同执行日为合同执行日为33月月1515 日日。。 日期 现货价 期货价 行为1 行为2 2月10 日 61000 61500 未在期货市场上进行操作 在期货市场上卖出铜期货 情形1 3月15 日 65000 65100 按合同以60000价格购进， 将期货平仓，期货市场上净 在现货市场上以65000价格 亏3600；按合同以60000价 抛出，净赚5000 格购进，在现货市场上以 6500065000价格抛出价格抛出，净赚净 合计净赚5000-3600=1400 情形2 3月15 日 56000 56050 按合同以60000价格购进， 将期货平仓，期货市场上净 在现货市场上以在现货市场上以5600056000价格价格 赚按合同以按合同以6000060000价价 抛出，净亏4000 格购进，在现货市场上以 56000价格抛出，净亏4000 ； 合计净赚合计净赚5550-4000=1550  由此可见，套期保值并不能扩大收益，但能熨平亏损，此即对冲风险的意义。 5 11.33 怎样做套期保值怎样做套期保值？？  卖出套期保值卖出套期保值，，SellingSelling HedgingHedging，，又称空头套期保值又称空头套期保值  买入套期保值，Buying Hedging，又称多头套期保值 套期保值种类套期保值种类 现货市场现货市场 期货市场期货市场 目的目的 卖出套期保值  持有现货