光大证券--宝钢股份2018年10月期货出厂价点评：四季度首月出厂价迎上涨,汽车板亦小幅调升.pdf

2018 年 9 月 12 日 宝钢股份（600019.SH ） 钢铁行业 四季度首月出厂价迎上涨，汽车板亦小幅调升 ——宝钢股份（600019.SH ）2018 年 10 月期货出厂价点评 公司简报  ◆宝钢股份2018 年10 月期货出厂价多数上涨。宝钢股份发布2018 年10 买入（维持） 月期货产品出厂价，多数产品出厂价有所上涨，包括：不锈钢碳钢厚板上 当前价/ 目标价：7.17/8.67 元 调50 元/吨；热轧上调100 元/吨；酸洗上调100 元/吨；冷轧（非汽车板） 目标期限：6 个月 上调150 元/吨，冷轧汽车板上调0~150 元/吨；热镀锌（非汽车板）上调 150 元/吨，热镀锌汽车板不变；电镀锌（非汽车板）上调100 元/吨，电 分析师 镀锌汽车板不变；镀铝锌、彩涂不变；无取向硅钢和取向硅钢均显著上调。 王凯 (执业证书编号：S0930518010004) 整体看来，公司10 月分多数期货产品出厂价有所上涨。 021  ◆近期市场钢价走高，提振公司产品出厂价。公司的厚板、热轧、酸洗、 wangk@ 冷轧等多数产品价格在2018Q3 及10 月份均呈现上涨态势，这与近期市 王招华 (执业证书编号：S0930515050001) 场钢价走势是契合的。近期受唐山环保限产等因素的影响国内钢价整体呈 021 现上涨趋势，从2018 年7 月1 日至今，国内钢价综合指数上涨6.5%。 wangzhh@ 受市场钢价上涨影响，宝钢股份连续提高了公司的钢材产品的出厂价。尤 市场数据 其是公司10 月份的出厂价继续显著上调，有利于公司四季度业绩。 总股本(亿股) ：222.68  ◆公司汽车板产品调价相对谨慎平缓。相比热轧、酸洗、普通冷轧等，公 总市值(亿元) ：1596.61 司的汽车板产品出厂价则走势相对平缓，价格上调的频率和幅度均较低， 一年最低/最高(元) ：6.98/11.48 这主要由于2018 年以来我国汽车产量增速已有显著放缓，国内汽车板市 近 3 月换手率：18.66% 场的竞争环境则趋于激烈。宝钢股份对于汽车板产品价格的上调更加谨 慎、平缓，这也是为了维护和下游客户的长期关系。 股价表现(一年)  ◆龙头钢企具备业绩内生增长潜力，维持 “买入”评级。宝武合并后公司 50% 的规模和综合实力得到进一步加强，武钢有限2018H 实现净利润8.6 亿元，