财富证券--纺织服装行业：景气指数下行,关注中报行情.pdf

证券研究报告 行业月度报告 纺织服装 景气指数下行，关注中报行情 2018 年 08 月07 日 2017A 2018E 2019E 重点股票 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级 同步大市 海澜之家 0.74 14.57 0.82 13.15 0.91 11.85 推荐 评级变动： 调低 罗莱生活 0.61 20.56 0.72 17.42 0.86 14.58 推荐 太平鸟 0.97 27.59 1.34 19.97 1.74 15.38 推荐 行业涨跌幅比较 歌力思 0.91 20.68 1.10 17.11 1.30 14.48 推荐 天创时尚 0.48 19.27 0.66 14.02 0.79 11.71 推荐 纺织服装 沪深300 14% 华孚时尚 0.45 14.38 0.57 11.35 0.68 9.51 推荐 7% 开润股份 1.10 31.32 0.90 38.28 1.29 26.71 推荐 0% -7% 资料来源：财富证券 -14% 2017-08 2017-12 2018-04 -21% 投资要点： -28%  消费端承压，行业景气指数下行，调低行业评级至“同步大市”。 % 1M 3M 12M 消费类板块近两月来跌幅较大，社零数据表现也说明消费整体情 纺织服装 -1.46 -16.09 -27.60 况略显疲软，居住类消费对其他类型消费的挤出效应较明显。6 月即 沪深300 -1.48 -12.17 -10.58 便叠加了端午及购物节因素，纺织服装类商品零售数据亦不够乐观。 行业出口数据整体向好，但受贸易战影响，未来不确定性犹存。行业 陈博 分析师 相关景气指数下行，基于宏观政策变化、社零数据以及板块市场表现 执业证书编号：S0530517080001 0731等多种因素考虑，我们决定下调行业评级至“同步大市”。 chenbo@ 刘鋆 研究助理 我们仍坚持板块复苏并呈现结构性走强态势这一观点。中长期仍 liuyun2@ 0731建议关注产业升级意愿强烈，积极布局、深耕全产业链，在细分领域 形成一定竞争壁垒的优质制造端标的；品牌端仍建议关注战略推进顺 相关报告 利、品牌运营能力较高的公司。短期建议关注行