东北证券--中孚信息：安全保密业务带动净利润超预期,行业龙头发展可期.pdf

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 中孚信息 （300659 ） 计算机应用/计算机 发布时间：2020-01-17 证券研究报告 / 公司点评报告 买入 安全保密业务带动净利润超预期，行业龙头发展可期 上次评级：买入 事件：2020 年 1 月16 日，公司发布2019 年度业绩预告，2019 年， 移出研究覆盖范围 [Table_Market] 股票数据 2020/1/16 预计归属于上市公司股东的净利润为 1.08- 1.20 亿元，同比增长 6 个月目标价 （元） 87.08 154.51%–182.78%。 收盘价（元） 72.57 安全保密业务带动净利润超预期，同增154.51%–182.78%。2019 年， 12 个月股价区间（元） 17.73 ～74.46 预计归属于上市公司股东的净利润为 1.08- 1.20 亿元，同比增长 总市值（百万元） 9,635 总股本（百万股） 133 154.51%–182.78%，主要是由于安全保密业务的带动实现了营业收入 A 股（百万股） 133 和净利润的大幅增长。2019 年，因实施2017 年限制性股票激励计划， B 股/H 股（百万股） 0/0 日均成交量（百万股） 2 摊销股份支付费用702 万元，同比下降47.35% ；非经常性损益对净利 润的影响金额约为700-900 万元，同期为1538.04 万元。 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 业绩兑现再次验证行业高景气度，布局防护监管一体化平台构建长期 发展远景。公司是目前唯一以保密市场为核心主业的上市公司，也是 山东省信息安全领域的重点企业，竞争格局优，且多为产品型销售模 221% 式，业绩在同行业中率先兑现验证行业高景气度。公司全力开拓保密 164% 监管平台产品市场，由单一产品防护向防护监管一体化发展，在已完 107% 成招标的省级监管平台建设中市占率遥遥领先，进一步巩固了公司在 50% 保密领域的优势地位。