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人力资本产权边界优化与
国有商业银行改制 “上
市”
一、引言一个典型案例
一天在银行人民币私人汇款柜台一名员工向主管开了一
个玩笑什么时候由他个人承包人民币私人汇款业务他要求超
出预定任务多收取的邮电费和汇费扣除成本后按月提成作为
个人奖励主管想了想这个主意不错如果人民币私人汇款以邮
电费和汇费作为基数下达任务的话应该可以考虑你看承包之
后员工的积极性调动起来了主管也省心能多完成任务多提成
也为银行多创利润利银行员工利国家出资人何乐而不为呢与
其业务平平淡淡发展不如大家痛痛快快干一番既然主意不错
主管也就开始前期工作考虑到权限问题首先去说服行长行长
怎么回话这个主意是很好不过难度也不小因为难度不小这件
事也就一直拖着遥遥无期不知道何时会是个尽头
从这个案例基本上可以看到国有商业银行改革的现状随
着国际国内银行业经营环境的变化中国国有商业银行的经营
1
陷入了前所未有的困难国有商业银行的活力日益低下为什么
国有商业银行普遍缺乏活力如何激发乃至长久保持国有商业
银行的生机和活力这两个问题 已经严重地摆在关注国有商业
银行前途的每一个人面前我们试从以上的案例出发从合约经
济学和产权经济学的角度回答这两个问题
二、作为金融企业国有商业银行是财务资本产权与人力
资本产权之间的一组合约
上述案例中承包是一份合约一份以银行的名义与员工签
订的业务收益分成合约(张五常《佃农理论》)分成的对象是
扣除成本之后的业务收益分成的依据是拥有人力资本产权的
员工投入的人力资本占全部资本的比例在经济学意义上产权
是财产当事人对于财产进行有关自由选择的一组权利义务关
系(张五常《经济解释》)这一组有关自由选择的权利义务关
系也就是该财产的产权边界在一定的产权安排下产权所对应
的游戏规则将引导当事人在产权边界内进行自由选择充分运
用财产以实现自身的最大经济利益人力资本产权是员工对个
人的人力资本进行有关自由选择的一组权利义务关系案例中
以承包合约的形式确定了银行员工的人力资本产权边界而承
2
包合约仅仅是国有商业银行各种各样合约中的一种推而广之
产权经济学有一个结论企业本身就是人力资本产权和财务资
本产权之间的一组合约(周其仁《真实世界的经济学》)由此
从产权的角度看国有商业银行作为一家金融企业它实际上是
国家作为出资人提供的财务资本产权和员工提供的人力资本
产权之间的一组合约
三、国有商业银行目前产权安排下的 “囚徒”困境
一种产权安排是为了实现一定的目标国有商业银行的最
高目标是 “企业价值最大化”国有商业银行的前身是国有专
业银行为了战略的需要国家把国有银行定位为政府的一个附
属部门是政府的 “大会计”和 “大出纳”但是随着形势的变
化我们国家已经把国有商业银行定位为金融企业从而实现
“企业价值最大化”也就自然成了国有商业银行的最高目标
当然国家也可能借助于国有商业银行实现自身的政策目标或
社会目标但这决不意味着国有商业银行的最高目标可以不是
“企业价值最大化”因为如果为了满足政府的施政需要国家
3
完全可以把目前的国有商业银行改造为国有政策性银行或者
通过公开招投标的方式以市场合约的形式委托国有商业银行
办理政策性业务
国有商业银行目前的产权安排是国家是财务资本出资人
政府受国家委托享有法律意义上对财务资本的完整产权并不
时根据自身施政的需要超出作为出资人的身份越出法律法规
所确定的财务资本的产权边界随意干预银行的经营管理历史
上由于国有银行是政府的一个附属部门它所需要且普遍实行
的可以说是 “国营”的产权安排而国有商业银行虽然已是法
律意义上的金融企业但其目前的产权安排仍然具有非常浓重
的 “国营”色彩在目前的产权安排下国有商业银行不是完全
市场化意义上的 “企业”它是国家与银行员工之间一组不完
整的合约(周其仁《公有制企业的性质》)
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