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中国行业季度分析报告 化工行业 要点提示 ◆ 从全球形势来看，世界经济虽然已经出现了一些好转的迹象，但基本面仍没有改变，实体 经济仍在下滑中，全球经济下滑趋势尚未见底，何时见底还有较大的不确定性。从国内形 势来看，二季度支持经济增长的有利因素增多，国民经济企稳向好，下半年经济增长回升 过程虽然还存在一些不确定、不稳定因素，但经济增长回升趋势相对比较明显，全年经济 增速将呈“前低后高”格局。 ◆ 二季度，国际金融危机对我国石油和化工行业的负面影响仍在持续，而石化行业低迷时期 部分子行业的结构性矛盾也进一步显现，国家适时出台石化产业振兴规划细则、落后产能 淘汰规划、出口退税、反倾销等政策措施加快石化产业结构升级，促进产业调整振兴，保 护国内市场，助力石化企业应对危机，渡过难关。此外，发改委发布《石油价格管理办法 (试行)》，明确了成品油价格调整机制，并在国际油价变动之际根据新机制适时调整成品 油价格，有利于成品油定价机制进一步完善。 ◆ 上半年，金融危机对我国化工行业的影响还在加深，行业经济下行的压力仍较大，行业整 体仍然低位运行。但从月度走势看，行业经济运行出现了一些积极的变化，国家宏观调控 政策措施对化工行业的影响正在逐步显现。主要表现在：部分产品产量和价格止跌企稳， 企业开工率提高，库存压力有所减轻，行业普遍亏损现象得到一定程度缓解。然而，由于 目前化工行业出口形势严峻，部分行业装置开工率不足，产能过剩问题突出，行业经济整 体下滑的态势并没有彻底改变。 ◆ 1-5 月，随着宏观经济的逐渐回暖以及原材料价格的回落，我国化工行业盈利下滑趋势减 缓，行业累计实现利润 596.2 亿元，同比下降 23.6%，降幅较前两月缩小 31 个百分点， 行业盈利能力、偿债能力、营运能力以及成长能力出现触底回升迹象。 ◆ 上半年我国的化工产品价格出现短暂回升并不说明行业已经企稳，由于市场结构性过剩矛 盾短期内无法消除，加之中东、东南亚地区和我国的新增产能还在不断建成投产，将进一 步加剧行业困境。此外，下半年化工行业进出口贸易下滑的局面不会有大的改变，全年进 出口贸易同比降幅较大已成定局。因此目前化工行业的“回暖”可能不具备持续性，下半 年我国石化行业仍将比较艰难。待经济复苏后行业开工率等指标会有所好转，但预计化工 行业利润率要稳定回升最早也要到 2010 年下半年。 1 国研网化工行业分析报告 版权声明 2 国研网化工行业分析报告 目录 目 录 正文目录： 1 2009 年二季度我国化工行业发展环境分析3 1.1 宏观环境 3 1.1.1 世界经济复苏乏力 国际原油价格大幅震荡 3 1.1.2 我国经济企稳回升 4 1.2 政策环境 7 1.2.1 加快石化产业结构升级 促进产业调整和振兴 7 1.2.2 PVC期货交易获批有利于行业稳定发展 10 1.2.3 铁路运价上调增加化肥业成本压力 11 1.2.4 清洁发展机制基金及相关项目实施企业将享所得税优惠 11 2 2009 年二季度我国化工行业运行分析 13 2.1 固定资产投资增速仍然较快 13 2.2 主要化工产品产量回升 14 2.2.1 基础化工原料 14 2.2.2 合成材料 15 2.2.3 化肥和农药 17 2.3 化工产品价格乍暖还寒 18 2.3.1 基础化工原料 19 2.3.2