汽车及零部件行业：金九旺季得以体现，车企3季报值得期待-20201014-中金公司-12页.pdfVIP

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汽车及零部件行业：金九旺季得以体现，车企3季报值得期待-20201014-中金公司-12页.pdf

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证券研究报告 2020 年10 月14 日汽车及零部件金九旺季得以体现车企3 季报值得期待行业动态常菁行业近况分析员 SAC 执证编号：S0080518110003 乘联会发布 9 月产销数据，狭义乘用车产量 201.2 万辆（同比+10.1% ，环比 SFC CE Ref：BMX565 +22.9% ），零售销量191.0 万辆（同比+7.3% ，环比+12.1% ），批发销量206.1 万辆 jing3.chang@ （同比+8.5% ，环比+18.7% ）。王雷联系人评论 SAC 执证编号：S0080118040030 批零环比走势强劲，金九旺季得以体现。7-9 月狭义乘用车零售和批发销量同比 SFC CE Ref：BNN451 增速均保持在 7%以上，有去年 6 月清库存后低基数的影响，但从绝对量看，3 lei5.wang@ 季度逐步恢复到2018 年同期的水平，体现脱离疫情影响后车市持续复苏的态势。厍静兰此外从环比走势看，3 季度逐月持续走强，9 月零售环比增幅处于历史环比中枢联系人区间，批发环比增幅高于历史中枢，体现了进入金九旺季的特征，也显示出在车 SAC 执证编号：S0080120080100 jinglan.she@ 展新车密集推出的带动下，车企和终端对车市需求持续复苏的预期都更加乐观。出口回暖，新能源旺销。9 月乘用车整车和CKD 出口量达到6.2 万辆，同比+32.8% ，沪深300 中金汽车及零部件其中自主品牌出口量达到5.7 万辆，同比大幅+134% ，出口基本摆脱疫情影响。9 152 月新能源乘用车批发销量突破 12.5 万辆，同比+99.6% 、环比+24.1% ，回暖快于 139 ) 传统乘用车，其中纯电车型保持 105%的同比高速增长，月销达到10.2 万辆。上 % ( 126 通五菱、比亚迪和特斯拉位列前三。值对 113 相豪华同比强劲环比放缓，自主、美系有所复苏。分品牌看，豪华品牌销售保持强 100