医疗服务行业深度研究报告：医美供应商，高进入壁垒，先发企业快速迭代-20200921-华创证券-26页.pdfVIP

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医疗服务行业深度研究报告：医美供应商，高进入壁垒，先发企业快速迭代-20200921-华创证券-26页.pdf

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行业研究医疗服务证券研究报告 2020 年09 月21 日医疗服务行业深度研究报告推荐（首次）医美供应商：高进入壁垒，先发企业快速迭代  医美行业仍处在发展早期。医疗美容服务与传统医疗服务的刚需性和必需性有华创证券研究所所不同，消费属性更强，消费者有较大的自主性和可选性，影响销售的主要是证券分析师：胡琼方产品的合规、安全、修复效果、品牌、价格及合作关系等。行业发展仍处早期，电话：010 有约20% 以上的年均复合增长，据FrostSullivan ，2018 年我国受监管的医疗邮箱：huqiongfang@ 执业编号：S0360519090004 美容行业市场规模在 1217 亿元。其中以注射类为代表的非手术类（又称微整行业基本数据形）项目因时间短、风险小、价格较低而更受欢迎、复购率也更高，2018 年占比% 的占比约在4 1%。经过初期的市场普及、教育之后，我国消费者对于医疗美容股票家数(只) 24 0.6 服务的接纳程度正在提高，行业发展空间大。总市值(亿元) 8,891.07 1.09 流通市值(亿元) 6,419.78 1.07  上游门槛高，中游竞争激烈。医疗美容围绕医疗器械及生物药品等展开，均对相对指数表现技术要求高，研发/ 审批周期长、工艺路线复杂，资金要求高，获批后“牌照 % 1M 6M 12M 垄断”，因此生产端进入壁垒高。而中游（医疗服务机构）进入门槛低，营销绝对表现 -0.73 52.9 53.32