商业贸易行业投资策略月报：三季报预告披露，成长股布局时点再至-20201007-广发证券-15页.pdfVIP

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商业贸易行业投资策略月报：三季报预告披露，成长股布局时点再至-20201007-广发证券-15页.pdf

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[Table_Page] 投资策略月报|商业贸易证券研究报告 [Table_Summary] [Table_Grade] [Table_Title] 行业评级买入商业贸易行业前次评级买入三季报预告披露，成长股布局时点再至报告日期 2020-10-07 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现  月度行情回顾与行业数据：9 月SW 商业贸易指数下滑7.51%，跑输 42% 沪深300 指数（总市值加权平均）3.42 个百分点。分板块来看，百货 32% 板块下跌5.10% ，超市板块下跌10.44%，珠宝首饰板块下跌4.73% ， 21% 化妆品板块下跌14.43%。根据国家统计局数据，2020 年8 月我国社 10% 零总额3.36 万亿元，同比增长0.5%，环比7 月上升1.6pp。分品类， -1% 基础消费品同比正增长，总体增速较 7 月加快。食品粮油8 月增速为 10/19 12/19 02/20 04/20 06/20 08/20 -12% 4.2% ，增速环比下降2.7pp；日用品8 月增速为11.4%，增速环比上商业贸易沪深300 升4.5pp 。可选消费环比增速较快，化妆品增速明显，金银珠宝8 月增速为 15.3%，增速环比上升7.8pp；服装鞋帽8 月增速为4.2% ，增速 [Table_Author] 环比上升6.7pp；化妆品8 月增速为19.0%，增速环比上升9.8pp。地分析师：洪涛产系出现分化，家电和家具8 月增速分别为4.3%和-4.2% ，家电环比 SAC 执证号：S0260514050005 上升6.5pp ，家具环比下降0.3pp。消费电子类产品增长迅速，通讯器 SFC CE No. BNV287 材 8 月增速为25.1% ，环比上升13.8pp。汽车零售维持高速增长，8 021 月汽车增速为11.8%，环比下降0.5pp。