汽车行业特斯拉产业链：汽车科技化变革领军者-20200922-申港证券-25页.pdfVIP

行 业 汽车科技化变革领军者 研 ——特斯拉产业链 究 投资摘要： 评级 增持 （首次） 特斯拉-新能源汽车绝对龙头，科技化变革领军者。Model3 上市至今，稳 2020 年09 月22 日 坐新能源最畅销车型宝座，单车型在新能源市场份额达 13.5%，ModelY 有望超越Model3，将在提升特斯拉销量的同时，加速行业电动化的进程。 曹旭特 分析师 特斯拉创立仅17 年，却凭一己之力撼动了已有百年历史的汽车行业格局， 深 加速了汽车由内燃机驱动向电驱动的转型，引领着汽车行业科技化的变革 SAC 执业证书编号：S1660519040001 方向。 度 特斯拉硬核在哪？ 郭涛 研究助理 guotao@ 报 1.卓越的电池系统和完善的充电桩布局解决电动车痛点。针对电动车续航 告 里程和高成本问题，特斯拉率先使用高镍低钴正极材料和硅碳负极材料， 行业基本资料 推进电池能量密度提升至300kW/kg，成本降至100 美元/kWh，同时自研 BMS 系统实现电池组温差控制小于 2℃，有效提高电池组的安全性和循 股票家数 54 环使用性。针对充电便利性问题，特斯拉在全球范围内建超级充电站 行业平均市盈率 67.5 16000 余座，快充技术实现5 分钟充电续航120 公里，充电便利性大为提 市场平均市盈率 23.1 升。 行业表现走势图 2.领先的智能网联化水平为用户带来颠覆性体验。自动驾驶方面：自研高 算力、低功耗、低成本定制化芯片，掌握自动驾驶系统核心竞争力；影子 80% 60% 模式下海量数据训练自驾算法，自动驾驶水平遥遥领先。汽车网联方面： 40% 重构EEA 架构，域控制器技术实现汽车软硬件解耦，为汽车OTA 提供无 20% 申 限可能；通过 OTA 提升汽车驾驶性能、迭代升级自动驾驶系统、丰富座 0% 舱娱乐系统，为用户持续带来颠覆性体验。 -20% 港 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 特斯拉指数 沪深300 证 3.商业模式革新，打造汽车产业新生态。