医药行业2020年三季报总结：化危为机，开启复苏.pptxVIP

行业整体情况：疫情下表现先抑后扬，强势复苏 17个细分领域详解：个股时代，百花齐放;;;;;;;;;;行业整体情况：疫情下表现先抑后扬，强势复苏 17个细分领域详解：个股时代，百花齐放;创新研发型药企：Q3整体收入利润回暖明显，各项指标稳健盈利能力较强;创新传统药企：2020三季报横向对比梳理;创新传统药企：2020三季报横向对比梳理;Biotech企业：2020三季报横向对比梳理;Biotech企业：2020三季报横向对比梳理;;;;创新器械：疫情相关产品出口放量，刚需类产品Q3继续恢复;创新器械：主要企业2020中报横向对比梳理;创新器械：主要企业2019全年情况横向对比梳理;;;;;;;CDMO：业绩持续超预期，行业呈现持续高景气状态;CDMO：主要企业2020三季报横向对比梳理;CDMO：主要企业2019全年情况横向对比梳理;CDMO：主要投资逻辑及未来趋势：海外产业转移+政策鼓励创新+资本力量助推;CDMO：主要投资逻辑及未来趋势：海外产业转移+政策鼓励创新+资本力量助推;CRO：Q3收入端加速恢复，行业持续高景气度;CRO：主要企业2020三季报横向对比梳理;CRO：主要企业2019全年情况横向对比梳理;CRO：主要投资逻辑及未来趋势：创新药研发卖水人，疫情后时代持续高景气;品牌连锁医疗服务：Q3加速改善显著，经营情况恢复良好;品牌连锁医疗服务：主要企业2020三季报横向对比梳理;品牌连锁医疗服务：主要企业2019全年情况横向对比梳理;品牌连锁医疗服务：多点开花+消费升级，医疗服务长期持续高景气;ICL：Q1受疫情影响业绩下滑明显，Q2-Q3受核酸检测拉动，业绩快速爆发;ICL：主要企业2020中报横向对比梳理;ICL：主要企业2019全年情况横向对比梳理;ICL主要投资逻辑及未来趋势：渗透率提升，头部企业形成寡头垄断格局;药店：业绩整体超预期，Q3加速增长;药店：主要企业2020三季报横向对比梳理;药店：未来相关政策较多，短期关注带量采购影响的预期差;药店主要投资逻辑及未来趋势：处方外流+行业集中度提升;中药品牌消费：Q3加速恢复，有望走出困境;中药品牌消费：主要企业2020三季报横向对比梳理;其他特色消费：Q3业绩加速增长，个股全面回暖;其他特色消费：主要公司2020三季报横向对比梳理;;医药健康消费：逻辑及??来趋势：继续分化，紧盯高景气细分赛道;眼科：Q3业绩继续回暖，展现黄金赛道魅力;眼科：主要企业2020三季报横向对比梳理;眼科：主要投资逻辑及未来趋势：眼病人口红利+消费升级+供给侧变革带来大单品;眼科：主要投资逻辑及未来趋势：眼科药品及器械市场将诞生大龙头;;;;流通：Q3环比改善明显，但仍有医院客流量的影响;流通：主要企业2020中报横向对比梳理;流通：主要企业2019全年情况横向对比梳理;流通：关注带量采购的后续影响，关注医保统一结算平台下的回款好转;特色原料药：Q3收入提速趋势延续，业绩增速放缓，毛利率与净利率提升明显;;特色原料药：主要投资逻辑及未来趋势：供给产能出清+海外产业转移+企业能力升级;特色专科药：整体较为稳健，Q3处方药回暖趋势明显，集采之下依旧保持稳健;特色专科药：主要企业2020三季报横向对比梳理;特色专科药：主要企业2019全年情况横向对比梳理以及细分领域未来趋势;IVD：Q1受疫情影响销售下滑，Q2至Q3逐步恢复，新冠检测试剂短期提振业绩;IVD：主要企业2020中报横向对比梳理;IVD：主要企业2019全年情况横向对比梳理;;肝素：受疫情影响肝素原料出口速度放缓，Q3制剂端销售继续恢复;肝素：主要企业2020中报横向对比梳理;肝素：主要企业2019全年情况横向对比梳理;;