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代码公司名称行业收市价市值（十亿美元）日均交易量（3 代码 公司名称 行业 收市价 市值（十亿美元） 日均交易量（3 月 2021 年市盈率 平均，百万美元） (倍) BABA US 阿里巴巴 电子商务 263.36 724.9 4,816 26.5 700 HK 腾讯控股 线上游戏 563.00 683.4 1,317 29.6 2330 TT 台积电 半导体 480.50 437.1 707 23.3 3690 HK 美团 O2O 290.00 224.8 777 192.9 000333CH 美的集团 消费 86.85 92.7 335 20.4 002007 CH 华兰生物 医药 43.04 11.9 226 33.0 1099 HK 国药控股 医药 19.16 7.3 24 6.1 2018 HK 瑞声科技 科技硬件 43.40 6.8 50 14.8 2013 HK 微盟集团 软件 10.66 3.1 54 94.0 603039 CH 泛微网络 软件服务 92.08 3.0 10 85.0 1995 HK 永升生活服务 房地产 13.60 2.9 15 32.1 1717 HK 澳优乳业 食品饮料 10.48 2.2 8 12.0 QFIN US 360 数科 金融科技 12.40 1.9 11 3.8 注：当前数据截至 2020 年 11 月 30 日收市价格。资料来源：Wind， 图表 2： 新经济领域热图--我们的自上而下板块分析立场 可选消费 通信服务 信息科技 必选消费 医疗健康 工业 金融 电商 在线游戏 硬件技术 食品饮料 医药 物流 消费信贷 O2O 在线媒体 软件服务 耐用消费品 在线教育 线上直播 半导体 酒店 奢侈品 家居个人用品 消费服务 注：建议关注区域由红色阴影标注。资料来源： MSCI 中国指数65.9%纳斯达克金龙指数39.4%31.1%18.7% 16.6%19.4% MSCI 中国指数 65.9% 纳斯达克金龙指数 39.4% 31.1% 18.7% 16.6% 19.4% 13.8% 15.0% 16.6% 14.6% 10.3% 1.3% -3.3% 14.3% 13.2% 12.6% 17.5% 上证指数 沪深 300 恒生指数 恒生国企指数 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10%  -6.0% 2020F 2021F 2022F 2020F 2021F 2022F 2020F 2021F 2022F 2020F 2021F 2022F 2020F 2021F 2022F 2020F 2021F 2022F 注：当前值数据截至 2020 年 11 月 30 日收市价格。资料来源：Wind， 图表 4：MSCI 中国指数 EPS 的增长预测（万得市场预期）--2020 年预测中最高行业为医疗健康、必需消费、公共事业；2021年预测中最高行业为可选消费、能源、信息技术和医疗健康 44.3%38.7% 44.3% 38.7% 27.5% .6% 29.1% 25.2% 28.6% 18.7% 16.3% 17.9% 10.6% 15.1% 21.2% 17.4% 8.81%0.1% 16.5% 9.2% 18.117%.3% 17.3% 17.6% 13.2% 14.8% 28 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% MSCI 中国 必需消费 可选消费 能源 金融 医疗健康 工业 信息技术 材料 通信 公共事业 房地产 2020 年预测 EPS 增长率 2021 年预测 EPS 增长率 2022 年预测 EPS 增长率 注：当前值数据截至 2020 年 11 月 30 日收市价格。资料来源：Wind， 图表 5：MSCI 中国指数 EPS 的增长预测（万得市场预期）-- 过去一个月，可选消费、医疗健康、信息技术、通信服务和房地产行业的盈利增长预期有所上调 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% MSCI 中国 必需消费 可选消费 能源 金融 医疗健康 工业 信息技术 材料 通信 公共事业 房地产 过去一月 EPS 变动幅度 过去三月 过去六月 注：当前值数据截至 2020 年 11 月 30 日收市价格。资料来源：Wind， 图表 6：除港股以外，主要中国股票市场的估值水平均已不便宜 73.2PE (x) 73.2 PE (x) 50 40 30 20 10 0 近十年最低（下方） 近十年最高（上方） 当前值 近十年均值 注：当前值数据截至 2020 年 11 月 30