公司财务分析案例(20201231230909).pdfVIP

公司财务分析案例 证券投资已经成为百姓经济生活中不可或缺的一部分。然而大多 数中小投资者不是专业人员， 缺乏必要的财务常识，很多投资者因为不 懂报表而错失买卖股票的良机。因此，如何正确地分析上市公司财务报 表，挖掘真正具备投资价值的公司，是广大投资者的当务之急。本文就 华能国际与国电点电力做了 财务分析案例 。 一、 财务分析案例研究对象及选取理由 （一）财务分析案例研究对象 本财务分析案例选取了能源电力行业两家上市公司 —— 华能国际 （600011）、国电电力（ 600795）作为研究对象，对这两家上市公司公 布的 2001 年度 —2003 年度连续三年的财务报表进行了简单分析及对 比，以期对两个公司财务状况及经营状况得出简要结论。 （二）财务分析案例行业概况 能源电力行业近两、 三年来非常受人瞩目，资产和利润均持续较长时间 大幅增长。由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些火力发电的公司来说， 势必影响其盈利能力，但因此电价上涨也将成为一种趋势。 在这样的背 景下，电力行业必将在相当长的一段时期内，表现出良好的成长性。因 此，我们选取了这一重点行业为财务分析案例。 （三）财务分析案例公司概况 财务分析案例 1、华能国际 华能国际的母公司及控股股东华能国电是于 1985 年成立的中外合资企 业，它与电厂所在地的多家政府投资公司于 1994 年 6 月共同发起在北 京注册成立了股份有限公司。总股本 60 亿股， 2001 年在国内发行 3．5 亿股 A 股，其中流通股 2．5 亿股，而后分别在香港、纽约上市。在过 去的几年中， 华能国际通过项目开发和资产收购不断扩大经营规模，保 持盈利稳步增长。拥有的总发电装机容量从 2，900 兆瓦增加到目前的 15，936 兆瓦。华能国际现全资拥有 14 座电厂，控股 5 座电厂，参股 3 家电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛地分布于经济发达 及用电需求增长强劲的地区。 目前，华能国际已成为中国最大的独立发 电公司之一。 华能国际公布的 2004 年第 1 季度财务报告， 营业收入为 64．61 亿人民 币，净利润为 14．04 亿人民币，比去年同期分别增长 24．97%和 24．58% 。 由此可看出， 无论是发电量还是营业收入及利润， 华能国际都实现了健 康的同步快速增长。 当然，这一切都与今年初中国出现大面积电荒不无 关系。 在发展战略上，华能国际加紧了幷购扩张步伐。中国经济的快速增长造 成了电力等能源的严重短缺。随着中国政府对此越来越多的关注和重 视， 以及华能国际逐渐走上快速发展和不断扩张的道路，可以预见在不 久的将来，华能国际必将在中国电力能源行业中进一步脱颖而出。 最后 顺便提一句， 华能国际的董事长李小鹏先生为中国前总理李鹏之子，这 也许为投资者们提供了更多的遐想空间。 财务分析案例 2、国电电力 国电电力发展股份有限公司 （股票代码 600795）是中国国电集团公司控 股的全国性上市发电公司， 1997 年 3 月 18 月在上海证券交易所挂牌上 市，现股本总额达 14．02 亿股，流通股 3．52 亿股。 国电电力拥有全资及控股发电企业 10 家，参股发电企业 1 家，资产结 构优良合理。几年来，公司坚持 并购与