理财综合技能--期货实训六361期货投资与套利.ppt

实训六 期货投机与套利交易 【实训目的】 ? 通过投机交易、套利交易的了解，掌握交 易各种方法的实际操作和分析，确定交易 策略。 【实训内容】 ? 1 、选择一个品种进行具体的投机交易，并 写明操作理由； ? 2 、熟悉跨期套利、跨商品套利、跨市场套 利的思路，并选择相应的品种进行套利的 具体操作。 【知识链接】 ? 一、期货投机操作 ? 一般有基本分析派和技术分析派两种方法。 1 、基本分析派是通过分析商品供求因素来 预测价格走势； ? 2 、技术分析派是通过借助图形和技术指标 来对商品的价格走势进行分析判断。 二、套利的基础知识 ? 套利，是指利用不同市场、不同月份、不 同品种之间的价格变化，在相关合约上进 行交易方向相反的交易，以期价差发生有 利变化而获利的交易行为。 三、跨期、跨市、跨品种套利的操作要点 ? 期货市场的套利主要有三种形式，即跨期 套利、跨市场套利及跨商品套利。 ? （一）跨期套利 ? 套利的成本主要包含交易手续费和资金利 息，如果最终选择交割了结，则还涉及交 割手续费、仓储费、增值税等。不同的期 货品种各项费用的标准不同。 ? （二）跨市套利 ? 跨市套利是在不同交易所之间的套利交易 行为。当同一期货商品合约在两个或更多 的交易所进行交易时，由于区域间的地理 差别，各商品合约间存在一定的价差关系。 在某一交易所买入（或卖出）某一交割月 份的某种商品合约同时，在另一交易所卖 出（或买入）同一交割月份的同种商品合 约，以期以后分别对冲获利。 ? （三）跨商品套利 ? 跨商品套利，是指利用两种不同的、但是 相互关联的商品之间的期货价格的差异进 行套利，即买进 ( 卖出 ) 某一交割月份某种商 品的期货合约，而同时卖出 ( 买入 ) 另一种相 同交割月份、相互关联商品的期货合约， 以期在有利时机同时将这两种合约对冲平 仓获利。 ? 跨商品套利必须具备以下条件： ? 一是两种商品之间应具有关联性与相互替 代性； ? 二是交易价格受相同的一些因素制约； ? 三是买进或卖出的期货合约通常应在相同 的交割月份。 相关商品间的套利 根据商品之间关系的不同，可以将跨商品套 利分为 1 、一般相关商品间的套利（如： 小麦与玉米、豆油与棕榈油、铜和铝等） ? 2 、原料与成品间的套利（如：大豆压榨 套利、铁矿石与螺纹钢等） ? 常见的跨品种套利：玉米与小麦；大豆与 玉米；铜与铝；大豆、豆油与豆粕； ? 可以将跨商品套利分为： ? 一是相关商品间的套利，如小麦 / 玉米套利； ? 二是原料与成品间套利，如原油与成品油 之间可以进行这种形式的套利。 商品叠加 ? 博易大师分时图中可进行商品叠加。 ? ① 在分时图界面单击右上角的商品叠加 — — 选择商品。 ? ② 在“选择商品”对话框中选择要叠加的 商品，然后点击【确定】 ? a. 走势图中叠加采用绝对坐标进行叠加。 ? b. 走势图叠加功能更适合在 IF 品种合约叠 加沪深 300 指数时使用。