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股票市场 股票最早出现于资本主义国家。在 17 世纪初，随着资本主义大工业的发展，企 业生产经营规模不断扩大，由此而产生的资本短缺，资本不足便成为制约着资本主 义企业经营和发展的重要因素之一。为了筹集更多的资本，于是出现了以股份公司 形态，由股东共同出资经 营的企业组织，进而又将筹集资本的范围扩展至社会，产 生了以股票这种表示投资者投资入股，并按出资额的大小享受一定的权益和承担一 定的责任的有价凭证，并向社会公开发行，以吸收和集中分散在社会上的资金。 股份公司通过面向社会发行股票，迅速集中大量资金，实现生产的规模经营 ; 而 社会上分散的资金盈余者本着 利益共享、风险共担 的原则投资股份公司，谋求财 富的增值。 最早的股份公司、产生于 17 世纪初荷兰和英国成立的海外贸易公司。这 些公司通过募集股份资本而建立，具有明显的股份公司特征 : 具有法人地位 : 成立董事 会 : 股东大会是公司最高权力机构 ; 按股分红 ; 实行有限责任制分红。股份公司的成功 经营和迅速发展，使更多的企业群起效仿，在荷兰和英同掀起了成立股份公司的浪 潮。到 1695 年，英国成立了约 100 家新股份公司。 18 世纪下半时英国开始了工业革命， 大机器生产逐步取代了工场手工业。 在这场变革中，股份制立下了汗马 功劳。 随着工业革命向其他国家扩 展，股份制也传遍了资本主义世界。 ? 19 世纪中叶，美国产生了一大批靠 发行股票和债券筹资的筑路公司、 运输公司、采矿公司和银行，股份 制逐步进入了主要经济领域。到第 一次世界大战结束时，美国制造业 产值的 90% 由股份公司创造。 ? 19 世纪后半叶，股份制传人日本和 中国。日本明治维新后出现了一批 股份公司。我国在洋务运动时期建 立了一批官办和官商合办的股份制 企业， 1873 年成立的轮船招商局， 发行了中国自己最早的股票。 目前，股份有限公司已经成为资本主义国家最基本的企业组织 形式； 股票已经成为资本主义国家业筹资的重要渠道和方式，亦是投资者投资的基 本选择方式；而股票的发行和市场交易亦已成为资本 主义国家证券市场的 重要基本经营内容，成为证券市场不可缺少的重要组成部分。 期货市场 ? 期货市场的历史可以追索到中世纪。最初创建期货市场的目的是为了满足农民和 商人的需要。现在期货交易的对象不断扩大，种类日益繁多，花样不断翻新。有传统的 农产品的期货，如谷物、棉花、小麦、油菜籽、燕麦、黄豆、玉米、糖、咖啡、可可、 猪、猪肚、活牛、木材等等期货；有金属期货，如黄金、白银、铂、铜、铝等期货，有 方兴未艾的能源期货；如原油、汽油等。有二十世纪七十年代后迅速崛起的金融期货； 如：外汇、利率、股票指数等期货。 ? ? 金融期货自从本世纪 70 年代初问世以来，发展 十分迅速，交易量呈 爆 炸性 上升之势。金融期 货主要包括利率期货、 外汇期货和股票指数期 货。在美国期货市场上， 目前主要的外汇期货包 括日元期货、德国马克 期货、加元期货、欧元 期货等。利率期货包括 美国政府长期、中期和 短期国债期货等。 ? 股票指数期货有标准 · 普 尔 500 股价指数 （ SP500 ）期货、 道 · 琼斯指数期货、纽约 证券交易所综合股价指 数期货等。 ? ? 近十年来期货交易从发达国家到发展中国家迅速发展，几近成为当今经济全球化发 展趋势中的标志性特征之一。尤其是金融期货交易量的增长十分惊人。在当今全球 期货交易量中金融期货的交易量已经远远超过商品期货的交易量，占全部总成交量 的 80% 以上。在欧洲，随着欧元区经济一体化过程的深化，金融期货交易量呈现出 突飞猛进的发展。金融期货的交易量更是一度超过股票现货的交易量。 ? 期货的分类，商品期货与金融期货： 商品期货中主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金属与贵金属期货）、 能源期货三大类； 金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债券期货和短期利率 期货）和股指期货。所谓股指期货，就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是 一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。 ? 期货市场的基本制度： 1 ．持仓限额制度 持仓限额制度是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集 中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额，交易所可按 规定强行平仓或提高保证金比例。 2 ．大户报告制度 大户报告制度是指当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的头 寸持仓限量 80% 以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情 况等，客户须通过经纪会员报告。大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个 防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。 3 ．实物交割制度 实物交割制度是指交易所