关于企业股利政策选择的探讨-以钢铁行业为例 - 副本.docVIP

PAGE PAGE 11 关于企业股利政策选择的探讨 ——以钢铁行业为例 摘 要：股利政策的选择能够帮助企业树立良好的形象，还能快速提升潜在投资者成为公司忠实股东的积极性，并且持续提升投资者对公司持续投资的热情和参与积极性。通过对公司股利政策和分配机制的分析，能够详细了解公司现有的财务结构和企业的未来经营和发展方向，比如公司的融资和投资力度等。除此之外，通过股利的分析还能详细了解股东投资公司能够获取的直接经济收益和回报，这不仅对公司股东的投资热情会产生直接影响，也能直接决定和影响中国资本市场的健康发展程度。每一家上市公司都会有其股利政策，是否发放股利，选择哪一种股利政策也是每个公司的不同选择。本文首先介绍了股利政策的类型和股利支付方式，然后详细分析和探讨国内钢铁行业上市公司在股利政策方面的发展现状（以马钢股份有限公司为例讨论的），进而详细了解公司在经营和发展过程中由于经营业绩下滑导致投资者持续减少和公司股价下滑等方面的具体原因，进而深入了解股权分配政策的调整对投资者的投资意愿产生的具体影响。通过本文的分析和研究，在对股利分配政策拥有较为全面分析和了解的基础上，对公司的股利分配政策提出具体的优化和改进建议，比如持续提升董事会的结构，加强董事会的监督管理职能，逐步提升公司对银行信贷方面的管理能力，以此逐步提升公司的资金使用效率，希望通过本文的分析和研究，能够快速帮助上市公司全面提升现有的经营和管理水平。 关键词：股利政策；钢铁行业；股利分配 引言 在当前的市场环境下，我国钢铁上市公司的经营状况处在低迷状态，股利分配政策不合理，近年来钢铁上市公司在其自身快速经营和发展过程中，经常出现股利支付率低以及分配政策不均衡等相关问题，这对钢铁行业上市公司的快速经营和发展显然十分不利。并且钢铁上市公司在鼓励分配政策方面的制度不规范，导致股利分配过程中存在诸多不公平合理等问题。股利分配政策的选择空间较多，股利支付水平较低甚至不派发股利等现象普遍存在，钢铁行业上市公司虽然积极派发股票股利，但很难长期坚持，通过以上诸多问题的分析，能够详细了解国内钢铁行业上市公司在股利政策方面的发展现状。为此笔者将以钢铁行业为例对企业股利政策选择做出一些分析和探讨，并提出一些对策与思路，希望为改善中国上市公司股利政策提出合理化建议和意见。 1 股利政策相关理论 1.1 股利政策的类型 股利政策主要是指上市公司在确保自身经营和盈利的过程中，充分利用现有的盈余资金进行利润和资金的再分配以及重新扩大经营和生产等投资方面的问题。由于每个企业的经营和发展现状各有不同，因此每个公司所处的行业发展位置和发展前景也各有不同。公司在制定股利分配政策时，应充分考虑到公司的发展前景，又要考虑广大投资者的利益，因此，一个合理的股利政策是公司发展过程中必不可少的。现今股利政策一般分为以下四种： 剩余型股利政策。剩余股利政策主要是指公司在日常经营和生产过程中获取净收益的能力。通常来讲，公司要想确保拥有较强的发展势头，需要拥有充裕的资金支持，如果公司的流动资金在满足日常生产之外还有剩余，就可将此部分资金通过股利发放的形式对股东进行激励。如果公司用于经营和生产的资金较为紧张，则无法针对股东发放股利。因此，公司向股东发放剩余股利，能够表明公司拥有较强的可持续发展势头，并且公司的盈利能力相对较强。 固定或持续增长股利政策。通常来讲，固定或持续增长股利主要是指上市公司将每年向股东发放的股利总体维持在相对稳定的水平范围内，无论公司的经营状况与盈利状况如何，公司都依照固定的股利政策向股东发放股利。如果公司的经营利润呈现出快速提升的势头时，公司向股东发放的股利金额也会有所提升。因此实施固定或持续增长的股利增长能够确保无论公司经营业绩如何，公司都能针对股东发放固定的股利，并且随着公司经营业绩的提升，公司向股东发放的股利还会逐步提升。 固定股利支付率政策。具体来讲，固定股利支付率政策主要是指上市公司依据当年公司的经营业绩和利润获取能力，依照相应的比例和净收益程度向所有股东发放相应的股利，而净收益的百分比程度就是通常意义上所指的股利支付率。 低正常股利加额外股利政策。低正常股利加额外股利政策主要是指上市公司经过讨论或者依据相关规定，针对股东设置较低的经常性股利额度。并且无论公司经营好坏，都要按照相应的股利政策向股东发放股利，如果公司经营状况良好并且出现盈利，则可向股东提升股利发放额度。 1.2 股利支付方式 股利支付方式是公司选择何种方式来支付当年股利，主要有以下五种方式： 现金股利形式。该方式是股利支付最主要的方式，顾名思义，就是使用现金支付股利。使用该方式支付股利时，可以很好的满足部分投资者想要获得现金的实在需求，同时该方式也加速了公司现金的大额流出，因此，在使用现金支付时，应充分考虑企业的综合情