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能源集团财务战略分析与选择研究 煤炭素有“黑色金子” “工业粮食”等美誉 , 是国家的基础能源和重要原料。煤炭工业的发展关乎国民经济命脉和能源安全。 然而近年来煤炭工业的发展面临诸多不协调 , 不平衡不可持续的问题。 在经济发展速度减缓 , 能源消费结构转型的背景下 , 煤炭的供给远远高于需求 , 矛盾突出 , 煤炭价格下跌等因素 , 使得众多煤炭企业出现库存积压增多 , 资金回笼困难 , 盈利能力直线下滑等问题 , 遭受重创。 在这一艰难困苦的时期 , 煤炭企业必须修正以往不以企业实际和行业发展为依据、盲目功利进行生产经营的短视行为 , 以公司战略为指导方针 , 做好财务战略的研究与规划 , 制定企业长远的财务战略。本文将理论研究与案例研究相结合 , A 能源集团为案例研究对象 , 从公司战略角度出发 , 运用财务战略矩阵分析方法对 A 能源集团财务战略的分析与选择问题进行研究。 具体框架如下 : 第一部分 , 介绍了研究的背景和意义 , 并运用文献研究法对国内外关于财务战略 , 财务战略选择 , 财务战略矩阵以及煤炭企业财务战略的研究文献进行了梳理 ; 第二部分阐述了研究的理论基础 , 包括的内容有企业战略理论 , 财务战略理论 , 财务战略矩阵理论。第三部分对 A 能源集团的财务战略背景及现状进行分析 , 首先是对企业概况的介绍 , 其次是对企业战略环境的分析 , 包括对外部的宏观环境和行业发展情 , 以及对企业内部现有资源以及财务能力的分析 , 最后是对企业财务战略现状的阐述。 第四部分结合财务战略选择方面的相关理论 , 构建基于价值创造指标体系和 资金余缺指标体系的财务战略矩阵模型 , 并应用于 A 能源集团 , 对其进行财务战 略矩阵定位 , 分析其 2011 年至 2016 年的财务战略 , 发现 A能源集团财务战略存在 投资回报期长 , 投资规模扩张较快 ; 资本结构失衡 , 过度依赖债务筹资 ; 营运能力 较差 ; 股利支付不合理等问题。 第五部分基于前述分析 , 判断 A 能源集团今后应选 择防御型财务战略 , 并从控制投资规模 , 调整投资方向和剥离低效资产方面提出 投资战略建议 ; 从防范债务风险 , 拓宽融资渠道等方面提出筹资战略建议 ; 从调整 营运资金结构 , 加强主要营运资金项目管理等方面提出营运资金战略建议 ; 以及 采取剩余股利支付政策和股权激励手段改善企业的利润分配方案的股利支付战 略建议。本文以当前煤炭行业所处的特殊环境和国家推动能源行业去产能去库存 的政策背景为基础 , 对煤炭企业财务战略的分析与选择进行研究。以 A 能源集团 为案例研究对象 , 从价值创造和可持续增长的导向出发 , 分析其财务战略。 研究结论及建议可以为 A 能源集团提供财务战略管理的新途径 , 并且可以为 同样处在扭亏脱困境地的其他煤炭企业正确地进行财务战略分析与选择提供一 定的参考 , 助力企业向价值可持续增长的目标迈进 , 顺利实现转型升级。