投资学PPT课件2第2章 投资市场.pptVIP

* 华南理工大学:汪 洋 * 综合计算公式（派息、送红股、转增股、配股）： （3） 送红股（转增股）与派息搭配方式： （2）增资配股方式： 除权报价公式： （1）送红股方式（转增股）： * 华南理工大学:汪 洋 * 送、转股本和配股条件、要求 配股基本要求： 1、公司上市超过3个完整会计年度的，最近3个完整会计年度的净资产收益率平均在10%以上；上市不满3个完整会计年度的，按上市后所经历的完整会计年度平均计算；属于农业、能源、原材料、基础设施、高科技等国家重点支持行业的公司，净资产收益率可以略低，但不得低于9%；上述指标计算期间内任何一年的净资产收益率均不得低于6%。 2、公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后其股份总数的30%，公司将本次配股募集资金用于国家重点建设项目、技改项目的，可不受30%比例的限制。 限价区间：正常股票±10% ；ST股票±5%； 平常限价区间=前一个交易日收盘价（1+±10%）； 除权日限价区间=除权报价（1+±10%）。 * 华南理工大学:汪 洋 * 例2-3： 2004年8月某股份公司已连续赢利三年，申报以1亿股本为基数配股（10：3，即配股率30%），获批准，有效期为一年。2005年2月，该公司分配：每10股送3股（即送红股比率为30%）；每10股转增2股（即转增股比率为20%）。 2005年3月，执行2003年配股方案。执行时，新增股本为多少？总股本增加到多少？这时的实际配股率为多少？若配股除权前一个交易日的收盘价为8元 / 股，配股价为6元 / 股，配股除权报价为多少元 / 股？请写出该股除权日的限价区间。 （新增股本5000万；总股本为15000万；执行时配股率变成10：2；配股除权报价？限价区间？） * 华南理工大学:汪 洋 * （四）增发新股除权 图2-10是唐钢股份（000709，Sz）2002年10月24日，在总股本135382.98万股的基数上，增发15000万股新股的除息缺口。其股权登记日是2002年10月17日，当日收盘价是6.69元/股；除权日是2002年10月24日；增发新股的上市日是2002年11月5日。增发新股的发行询价区间是5.74元/股——6.75元/股；最后确定的新股增发的发行价是6.06元/股。增发新股上市日的价格变动，不设股票价格涨跌幅限制。 增发除权缺口 图2-10：增发新股除权缺口图示 * 华南理工大学:汪 洋 * 第四节? 股票价格指数 采用平均数或指数的概念来研判某证交所上市的所有股票的价格走势。从股价的涨、跌来推测整个大市的盛衰状况。 一、?? 股票价格指数的编制步骤： 股票价格指数是将某证券交易所上市的全部或部分股票按一定方法计算而得到的在某一时点的价格平均值。其编制步骤： 1、 确定样本股： 2、 选定某基期并以一定方法计算基期平均股价： 3、计算其计算期平均股价并作必要修正： 4、指数化：是将以货币价格单位表示的平均股价，化成以“点”为单位的平均股票价格指数 华南理工大学:汪 洋 华南理工大学:汪 洋 * 华南理工大学:汪 洋 *  现代投资学 * 华南理工大学:汪 洋 * 第2章 现代投资市场 现代投资市场主要是有价证券发行与流通，以及与此相适应的组织与管理方式的总称，是资本市场的基础和主体。它通常包括证券发行市场和证券流通市场。证券市场的参与者有：证券发行者、市场中介机构（如证券公司及其营业部门、证券投资咨询机构、会计师事务所和审计师事务所等）、证券投资者、自律性组织（行业协会，如中国证券业协会、中国国债协会等）、政府证券监管机构 等。 * 华南理工大学:汪 洋 * 第一节 现代投资市场 一、现代投资市场的交易对象特性 1、交易对象 现代投资市场主要是以股票、债券、基金和权证等为主的虚拟资本有价证券，而非实物资产作为买卖的交易对象。投资者在一级市场的虚拟资本交易是不可逆的，即若不在二级市场转手交易，如无特别规定则将永远持有。 2、交易对象的多重市场职能 如股票、债券的交易具有市场筹资、投资或投机获利的市场交易职能；期货和期权具有资产保值与投机获利的市场交易职能。 3、所有权转让 证券投资的二级市场交易实质，是通过对市场资产的现场报价，评估市场价格后确定资产的投资价值（虚拟资产预期收益的市场货币价格），然后实现交易资产的所有权过渡，以图获取利益。 4、系统工程的市场流动性 交易对象的二级市场价格评估，因受市场和公司复杂因素的影响，其价格风险具波动性和不可预测性，使得交易价格评估通过众多投资者以“买进/卖出”的方式反复进行，从而产生市场流动性。