碳中和，吹响能源革 命号角.docxVIP

目录 我国一次能源以煤为主，未来有望加速转向非化石能源 1 我国一次能源以煤为主，石油天然气对外依存度较高 1 我国当前二氧化碳排放量维持高位，结构与欧美有所不同 3 碳中和吹响能源革命号角 5 碳中和的基本概念及技术路线 5 碳中和对我国能源需求结构的演变 6 我国碳市场发展现状及未来碳价走势预期 8 我国碳市场发展及当前交易情况 8 现行试点交易：各区域价格不一，一般在 20~50 元之间 9 CCER 交易：交易价格暂时低于配额 10 未来碳价走势预期 11 电力行业脱碳将是碳达峰碳中和的胜负手 13 电气化+零碳电力将是各行业降低碳排放的重要手段 13 非化石能源+碳捕捉推动电力深度脱碳 14 煤电装机 2030 年达峰，未来光伏风电将成为主力机组 15 清洁电力占比提升推动电力系统改革 17 风电光伏装机占比提升影响电网运行稳定 17 电力辅助服务市场将是引导新能源有序消纳的重要一环 18 未来储能将成为平滑新能源出力波动的重要手段 22 电氢耦合——Power to X 25 总结：零碳电力先行，CCS+森林碳汇将最终实现碳中和 31 CCS+森林碳汇将最终实现碳中和 31 重点关注受益行业及标的 31 风险分析： 32 图目录 图 1：2009-2019 年一次能源总量及同比（单位：亿吨标准煤、%） 1 图 2：2019 年各类能源占一次能源比重（单位：%） 1 图 3：美国一次能源结构从煤炭转向油气 2 图 4：我国一次能源结构有望加速转向清洁能源 2 图 5：我国石油及天然气对外依存度逐年提升 2 图 6：我国风电及光伏装机占世界比重较高 2 图 7：世界各国碳排放总量（单位：百万吨） 3 图 8：世界各国碳排放量占比（单位：%） 3 图 9：2018 不同业务部门碳排放量占比（单位：%） 4 图 10：2018 不同能源部门碳排放量占比（单位：%） 4 图 11：2012-2017 年中国分部门碳排放量（单位：亿吨） 4 行业深度报告 图 12：2017 年中国各部门碳排放占比（单位：%） 4 图 13：各领域的多种脱碳路径选择 5 图 14：一次能源消费总量预期于 2030 年达峰（单位：亿吨标煤） 7 图 15：2060 年非化石能源占一次能源比重超过 80% 7 图 16：二氧化碳排放峰值于 2030 年出现（单位：亿吨） 7 图 17：未来天然气碳排放占比相对较高 7 图 18：上海 SHEA 成交量、成交均价（单位：百万吨、元/吨） 10 图 19：北京成交量、成交均价（单位：百万吨、元/吨） 10 图 20：广东 GDEA 成交量、成交均价（单位：百万吨、元/吨） 10 图 21：深圳 SZA 成交量、成交均价（单位：百万吨、元/吨） 10 图 22：上海 2015-2019 年 CCER 交易量（单位：万吨） 11 图 23：北京 2015-2018 年 CCER 交易量（单位：万吨） 11 图 24：废钢回收利用和零碳电力支持下的直接还原铁技术实现脱碳（单位：吨二氧化碳/吨钢） 13 图 25：电力行业碳排放趋势（单位：亿吨，%） 14 图 26：火电单位发电碳排放量及同比（单位：克/千瓦时） 14 图 27：未来我国风电光伏装机有望快速增长（单位：万千瓦） 16 图 28：2030 年风光装机占比接近一半（单位： %） 16 图 29：未来风光将成为主要电量来源（单位：亿千瓦时） 16 图 30：2060 年非化石能源发电量占比有望超过 85% 16 图 31：典型风电项目负荷率变化 17 图 32：典型光伏项目负荷率变化 17 图 33：某区域典型电网负荷曲线变化 18 图 34：美国加州由于光伏占比较高出现鸭子曲线 18 图 35：我国电力辅助服务分类示意图 19 图 36：三种调频方式示意图 20 图 37：2019H 辅助服务补偿费用总额（单位：%） 21 图 38：2019H 辅助服务补偿费用来源（单位：%） 21 图 39：2019H 辅助服务发电机组收费端组成情况（单位：%） 22 图 40：2019H 辅助服务发电机组付费端组成情况（单位：%） 22 图 41：2060 年发电侧负荷平衡模型 24 图 42：储能装置在日度电力供需平衡中发挥重要作用 24 图 43：“绿氢”的使用场景 25 图 44：氢是长期储能的最佳解决方案 26 表目录 表 1：碳排放交易市场相关政策 8 表 2： 燃煤机组与燃气机组碳排放基准值 15 表 3：我国近年