碳中和会造成国内钢材供需出现缺口吗.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、 国内粗钢产量下降并不等于国内钢材供给会下降 4 通过增加钢坯进口来弥补国内粗钢产量下降 4 减少钢材出口，优先满足国内下游需要 4 增加钢材进口，补充国内钢材供给 5 二、 国内钢材需求进入峰值，难以大幅上涨 5 经济增速决定了国内钢铁需求难以继续大涨 6 人均耗钢量处于高位，继续增长概率较小 6 三、 政策角度：减少粗钢产量只是碳中和手段，并非目的 8 四、 投资建议 9 五、 风险提示 9 图表目录 图表 1 2021 年 1 月全球各地区粗钢产量情况 4 图表 2 2021 年 1 月前 10 大产钢国粗钢产量情况 4 图表 3 2014—2020 年我国钢材出口情况 5 图表 4 2006—2020 年我国钢材进口情况 5 图表 5 粗钢表观消费增速与 GDP 增速关联度较高 6 图表 6 粗钢表观消费增速与固定资产投资增速较吻合 6 图表 7 GDP 增速由高速向中低速变化(%) 6 图表 8 固定资产投资增速下降趋势明显(%) 6 图表 9 日本人均钢材消费呈下降趋势 7 图表 10 英国人均钢材消费呈下降趋势 7 图表 11 美国人均钢材消费呈下降趋势 7 图表 12 我国人均钢材消费居历史高位 7 图表 13 2000—2020 年我国钢材产量情况 8 图表 14 超低排放已公示企业名单汇总 9 一、 国内粗钢产量下降并不等于国内钢材供给会下降 自从我国确立“碳中和”、“碳达峰”目标以来，作为工业行业里重要的碳排放大户，受到市场高度。相关部委提出今年粗钢产量同比下降，更是引发了市场对钢铁行业出现供给缺口的预期。有别于市场主流观点，我们认为，即使国内粗钢产量下降，也并不等于国内钢材供给会出现下降，可以通过以下三种途径来增加国内钢材供给: 通过增加钢坯进口来弥补国内粗钢产量下降 粗钢只是生产钢材成品的原料，并不能直接用于下游需求，只有将粗钢轧制成各类钢材成品才能满足下游行业需要。国内粗钢下降，可以通过加大进口国外钢坯（粗钢的俗称）来轧制钢材成品，增加国内钢材成品的供给。一方面，我国钢铁传统工艺流程“炼铁能力炼钢能力轧钢能力”的特点决定了我国钢铁行业有足够的轧钢能力来应付进口钢坯的轧制需求；另一方面，增加进口钢坯可以减少国内粗钢产量，也就意味着减少了碳排放。在整个钢铁冶炼环节，炼铁、炼钢都是污染排放和碳排放的主要环节，而轧钢环节污染排放和碳排放则小得多。另外，增加钢坯进口减少国内粗钢产量还可以减少对进口铁矿石的依赖。适当增加资源性产品尤其是钢坯等初级产品进口，来满足国内钢铁需求，这也符合国家“双循环”的发展格局和扩大对外开放的导向。 世界钢协 2 月份发布的报告显示，2021 年 1 月份，全球 64 个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为 1.629 亿吨，同比增长 4.8%。随着疫苗逐渐接种，疫情对全球钢铁生产影响将逐步消退，未来全球粗钢产量整体仍面临增长，足以满足国内进口粗钢的需求。 地区 产量（百万吨） 同比（%） 中国90.2（e）6.8印度107.6日本7.9-3.9美国6.9-9.9俄罗斯6.7（e）6 地区 产量（百万吨） 同比（%） 中国 90.2（e） 6.8 印度 10 7.6 日本 7.9 -3.9 美国 6.9 -9.9 俄罗斯 6.7（e） 6.5 韩国 6 4.9 土耳其 3.4 12.7 德国 3.3 6 巴西 3 10.8 伊朗 2.6（e） 10.2 地区 产量（百万吨） 同比（%） 非洲 1.2 -7.9 欧盟（27）欧洲其它国12 欧盟（27） 欧洲其它国 12.2 -0.4 4.4 11.2 119 6.3 独联体 独联体 9.2 4.5 家中东 家 中东 3.6 1.5 北美 9.6 -7 南美 3.8 11.4 64 国总计 162.9 4.8 资料来源:wind， 资料来源:wind， 减少钢材出口，优先满足国内下游需要 一般来讲，国内每年出口钢材都在总产量的 10%左右。2020 年，受疫情和国内需求率先恢复影响，国内钢材出口 5367 万吨，较 2019 年同期减 1062 万吨，创历史新低。目前，除了普碳热卷、200系不锈钢等钢材产品出口都有出口退税。国家可以通过降低出口退税比率等手段将钢材更多的留在国内使用。这样一方面既可以节约国家财政，另一方面也可以填补国内钢铁下游行业需求。 图表3 2014— 2020 年我国钢材出口情况 出口商品数量：终值：钢材（万吨） 1124010849 11240 10849 9378 7541 6934 6429 5367 10000 8000 6000 4000 2